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研报:东北证券:石基信息:云化之战势在必得 零售支付夯实粮仓
发布时间:2018年05月28日 11:07:57

(电子商务研究中心讯)从酒店信息化龙头到大消费IT领导者。公司完成酒店、餐饮、零售信息化业务体系布局。在酒店、零售的客户占据中国高档或规模以上客户的60%至70%左右的市场份额,其中五星级酒店市占率达到90%,在中国餐饮市场居相对领先地位。使用公司IT系统的客户年收入总额超过5万亿人民币,是国内大消费信息领域领导者。
前瞻布局云产品体系,直面抗衡海外巨头。现阶段酒店行业进入新一轮信息化软件替换周期,而云化产品符合酒店全行业发展需求,酒店管理云化将是大势所趋。公司在构建完整大消费信息化解决方案体系的同时,通过外延并购前瞻性布局自主云产品,并已在中小型酒店进行产品拓展。未来公司将集中资源向海外高端集团酒店云化市场进军,有望在行业技术变革大背景下,成为全球性酒店信息化云服务商。
引入阿里,打通新零售数据体系。在线上流量红利减弱的大背景下,线上线下融合成为新零售的核心。基于互补性,线下数据是线上巨头争夺的核心资源。公司具有海量的线下客户资源及数据接入技术能力,成为巨头获取线下流量数据的重要依托。公司整合零售板块,并战略引入阿里,将有利于数据体系的打通,同时帮助公司由软件提供商向零售平台服务商转型。
直连快速推进,支付流量爆发式增长。公司基于酒店行业高PMS市占率,快速推进酒店PMS与OTA直连。公司通过构建支付一体化解决方案,提升商户服务能力。公司加强与巨头的金融合作,实现交易流量爆发式增长,2017年达到500亿元交易额,同比增长525%。
投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.44/0.51/0.61元,对应PE68.62/58.81/49.28倍,给予“增持”评级。
风险提示:酒店云化拓展不达预期。(来源:东北证券 文/闻学臣 编选:电子商务研究中心)

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