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研报:天风证券:壹网壹创:并购整合快速扩张
发布时间:2020年03月17日 11:22:23

(网经社讯)公司于3 月16 日晨间发公告,拟不超过3.8 亿元收购某公司51%股权,以拓展延伸产业链,实现跨越式发展。标的公司2019 年营业收入1.86 亿元、净利润0.40 亿元(未审计),净利率21.68%,远高于行业水平,网创本次收购PE 约18 倍。

本次收购是公司跨平台、跨品牌、矩阵式运营的重要一步,从标的经营范围看,我们判断本次收购或为其他品类TP 运营公司。并购可快速形成对其他平台其他赛道的快速扩张,借助资本力量提升管理半径和效率,拓展延伸产业链。

网创的核心竞争力在于深入产品端的培育和设计能力+定制化整合营销能力+数据能力,通过本次收购,网创的创意能力、整合营销和数据能力可对标的公司进行赋能,二者合作达到产业联盟的共赢,实现跨越式发展。

坚定看好壹网壹创中长期发展,拓品牌、拓品类、拓品牌进一步落地,维持公司20-21 年3.26/4.77 亿业绩预期,对应估值52/35倍PE,维持买入评级

风险提示:化妆品市场竞争激烈,疫情影响消费需求,交易的审批结果尚存在不确定性,扩品类不及预期。(来源:天风证券 文/刘章明 文浩 编选:网经社)

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