(网经社讯)投资要点
本周行情：本周股市有较小幅下跌，军工板块表现一般，略微低于大市。
指数表现：上证综指下跌0.3%，申万国防军工指数下跌0.55%，低于上证综指0.25 个百分点，位列申万28 个一级行业中的第11 名；中证国防指数下跌1%，低于上证综指0.7 个百分点。估值表现：截至本周五，军工板块PE（TTM）为54.71，处于一年内相对底部区间。个股表现：涨幅第一为航天长峰（54.24%），跌幅第一为广哈通信（-12.24%），成交量第一为晋西车轴（3.74亿股）。
本周观点：商业航天发展的趋势不容小觑。中国经济网发布4 月1 日晚间，高端国防军工领域的运载火箭“快舟一号甲”（KZ-1A）在淘宝主播的直播平台上公开售卖，传统军工领域也在随时代不断变革。
中长期逻辑：成长层面：基于国防现代化建设面临的迫切需求，我们认为 2020年军费增长将保持稳定，新一代主战装备列装也有望加速。虽然目前经济下行压力较大，但军工领域需求相对独立，投资价值有望凸显，重点关注航空板块、国防信息化板块和新材料板块市场前景。改革层面：军工集团上市平台资源持续整合，2020 年有望持续升温；混改领域，建立激励机制作为国企改革的重要手段之一将持续推进，激发板块活力，重点关注航空、电科旗下的资产注入和混改。
重点关注标的：主机厂：中航沈飞、中直股份；信息化：振华科技、航天发展、航天电器、中航光电；改革标的：四创电子、中航机电、中航电子；新材料：
光威复材、中航高科、钢研高纳。
风险提示：行业估值过高；军费增长不及预期；武器装备列装进展不及预期；院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。（来源：中泰证券 文/苏晨 李聪 编选：网经社）
