(网经社讯)   7月10日，如祺出行在香港联合交易所主板成功上市，如祺出行港股上市首日破发，低开逾14%，报30港元。据悉公司最终发售价每股35港元，全球发售净筹约9.692亿港元，成为“自动驾驶运营科技第一股”。对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评予以解读。（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/rqcxipo/）

观点一：含着“金汤匙”出生 如祺出行成为“自动驾驶运营科技第一股”

 网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，如祺出行可谓含着“金汤匙”出生，该公司由广汽集团和腾讯联合发起于2019年成立，既具备车辆资源又拥有平台开发优势，在后期还获得了小马智行和文远知行两家自动驾驶公司的加持，可谓强强联合。

 陈礼腾认为，作为网约车行业的后来者，B2C模式的如祺出行在平台合规上行业靠前，据交通运输部5月数据显示，如祺出行订单合规率94.2%位列第二。此外，有Robotaxi基因的如祺出行，在自动驾驶商业化中有着不错的前景。

观点二：如祺出行上市后 面临三大挑战

 陈礼腾表示，上市对于企业是一个新的起点，也将面临更多的挑战。对于如祺来说，需要面临的挑战有：

（1）市场竞争，网约车市场日渐饱和，玩家众多，形成了以滴滴出行为“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯队，首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车、萝卜快跑等为中长尾的市场格局，市场红利正逐步收窄。

（2）地域扩张，如祺出行目前主要集中在大湾区运营，市场份额和用户渗透率虽高，如要进一步发展则面临地域扩张的难题，开拓更多的市场需要投入更多的资源和资金。

（3）技术研发，公司计划将IPO募集的部分资金用于自动驾驶及Robotaxi运营服务的研发活动，这可能会增加公司的财务压力。值得注意的是，如祺出行已于2021年开始推动Robotaxi的开发及商业化，目前在广州和深圳提供有人驾驶网约车和Robotaxi服务商业化混合运营服务。截至2023年12月31日，该公司Robotaxi服务已运营累计20080小时，覆盖545个站点。

观点三：持续亏损 如祺该如何实现盈利？

 如祺出行在2021年至2023年期间的营收虽然逐年增长，但亏损额也同样在不断扩大。招股书显示，如祺出行 2021 年总收入为 10.135 亿元，2022 年为 13.684 亿元，2023 年为 21.611 亿元，年内亏损分别为 6.846 亿元、6.268 亿元、6.928 亿元，三年累计亏损超20亿元。

 对此，陈礼腾表示，由于互联网公司运营逻辑不同，上市处于亏损属于普遍现象。对于出行公司来说，盈利同样也是一个普遍面临的挑战。要实现盈利，既需要开源也需要节流。

 节流方面，首先就是优化成本结构，降低司机服务费等成本支出，以如祺出行为例，收入成本中司机服务费占据了极高比例。可以通过提高运营效率、优化派单系统等方式，降低空驶率，提高司机接单率，从而在一定程度上降低司机服务费占收入的比例。此外就是通过技术创新和数字化手段精简运营和管理成本，提高整体运营效率。

开源方面，可以通过多元化服务，比如拓展新业务，广告合作，与酒旅、汽车制造商、金融机构等建立合作等方式增加收入来源。此外，出行公司布局自动驾驶技，加大自动驾驶技术的研发投入，推动自动驾驶技术在出行服务中的应用，从长期上看有助于降低人工成本、提高运营效率。最后就是通过制定针对性的营销策略，加强品牌宣传和推广，提升品牌知名度和美誉度，吸引更多用户。