(网经社讯)12月1日，活力集团控股有限公司再度递交IPO申请。这已是该公司第三次向港交所发起冲击，此前曾于2024年10月29日首次递表，因财务数据失效，2025年4月30日再度递表。（详见 # 网经社 专题：https://www.100ec.cn/zt/gtgjgg/ ）。
网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，在携程、同程旅行、飞猪、去哪儿等OTA平台占据绝大部分市场份额的背景下，活力集团试图以垂直深耕"铁路（高铁管家）+航空（航班管家）"场景的战略差异化突围。
陈礼腾进而表示，但事实来看，这种垂直战略带来了业务结构单一问题。2024年，活力集团超70%的收入来自交通票务（机票+火车票）服务，其中机票服务占41.3%，火车票服务占26.9% 。这种高度依赖单一业务的模式，使得公司容易受到行业竞争和政策变化的影响 。
陈礼腾指出，活力集团的财务表现呈现出典型的中小出行平台特征：收入快速增长但盈利能力不稳定，营销费用激增挤压利润空间。
值得注意的是，财务数据的波动之外，活力集团的合规问题更像是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。2019-2023年，"高铁管家"和"航班管家"三次被工信部点名，涉及的问题包括过度索取权限、账号注销难、强制定向推送广告等。
此外，据国内专业网络消费纠纷调解平台电诉宝（315.100EC.CN）显示，2024年至今，航班管家和高铁管家多次因虚假宣传、退款问题、霸王条款、网络欺诈等问题屡屡被用户投诉。此外，被投诉的平台按投诉量排名依次为飞猪、去哪儿、走着瞧旅行、联联周边游、携程、同程旅行、途家、侠侣亲子游、骑驴游、南方航空、马蜂窝、华住酒店、旅划算、蝌蚪亲子、畅游、如程等。
专家介绍：陈礼腾，网经社电子商务研究中心分析师，长期数字生活服务（外卖、团购、到家服务等）、在线旅游、移动出行、在线教育、数字健康等赛道，服务于滴滴出行、携程、同程、美团等知名互联网公司，每年接受上百次国内外主流媒体采访。（合作联系加微信：clt7513，备注单位+职务+姓名）
