(电子商务研究中心讯)　　事件：阿里巴巴近日发布公告，截至2016年6月30日的2017财年第一季度，阿里巴巴营收321.54亿元，同比增长59%，其中阿里云表现尤为抢眼，单季度营收12.43亿元，同比增长156%，自去年第二季度以来，连续5个季度保持三位数增长。

　　阿里云居于国内领导者地位。自2009年成立，阿里云已走出高壁垒、高投入、高增速模式，成为国内公有云领导者。据IDC统计，2014年阿里云在我国公有云市场占有率达29.7%，超过亚马逊、微软和IBM在中国市场的份额总和，稳居头名。截止2016年3月底，阿里云已经有超过230万用户，目前付费用户超过50万，已经成为世界范围内最大的云计算服务提供商之一。

　　国内外共同验证云计算进入爆发期。AWS二季度收入为28.9亿美元，同比增长55.5%，有望在今年实现CEO Jeff Bezos设定的云计算100亿美元的销售目标。自2014年以来，AWS单季收入已保持连续10季环比提升。我们认为，AWS与阿里云分别作为全球市场与国内市场领头羊，其增速某种意义上代表了公有云的整体行业增速。我们在之前深度《云定义一切》中阐述过，静态来看，Gartner公布的数据已经显示出我国云计算在IT支出中的渗透率已经迈过10%门槛，开始体现出规模效应，增速将加速。而阿里云季报中显示，其付费用户数同比增长119%至57.7万户，表明企业客户为云计算付费的习惯正在快速养成。因此，现在我们认为，云计算增长的相应估计曲线理应上修，我国云计算已经步入爆发期，未来3-5年，行业年平均增速接近100%。

　　公有云强者愈强。Gatner近日公布全球IaaS云服务魔力象限，在两年时间中，AWS与微软的领先地位进一步扩大，第二阵营中的厂商位置普遍下滑。如我们之前所分析，公有云规模效地位显着，不仅仅体现在价格上，更重要的是庞大的规模能够更好地适应客户快速多变的需求，形成更好的用户体验。我们预计国内公有云市场也将体现出类似的趋势。

　　与狼共舞，壁垒关键。就硬件而言，提供云计算的计算单元和存储单元等核心部件具有高技术壁垒。就软件解决方案而言，云安全防护、人工智能应用、网络加速等与云计算厂商展开竞争合作，具有高技术壁垒、资源壁垒或客户的厂商价值将更加突出，可利用云计算的渠道扩展客户范围。就服务而言，云计算中心建设运维、传统应用迁移等刚性需求将释放，获得云计算厂商青睐的厂商市场份额将显着增长。海外巨头与国内IDC运营厂商合作落地的模式已形成趋势，考虑到微软、IBM与世纪互联的联系，预计后续巨头合作模式将延续。我们看好向微笑曲线两端进行价值拓展的公司，重点推荐：私有云：紫光股份、潜在云计算运营商：神州数码、云安全厂商：绿盟科技、CDN王者：网宿科技、核心部件：中科曙光。推荐太极股份，华宇软件，超图软件，东方通，真视通。

　　风险提示：云计算竞争激烈，板块估值较高。(来源：招商证券 文/刘泽晶 黄斐玉 徐文杰 编选：中国电子商务研究中心)