(电子商务研究中心讯) 58同城(“公司”)2017年第一季度业绩超出预期。2017年第一季度收入达到288.2百万美元,同比增24.6%,超出预期。非GAAP经营利润达到31.5百万美元。非GAAP盈利达到15.3百万美元。2017年第二季度收入指引在327.7百万美元至342.3百万美元,同比增长10.0%至14.9%。但是2017和2018财年全年指引符合预期。
要点:1)58同城的付费会员账户增长略微加快。总付费会员账户数量达到2.21百万,同比增长21.7%,较上个季度提高3.7个百分点。其中58同城平台的付费会员账户达到1.35百万,同比增长30.6%。2)在线招聘业务增长非常快。招聘业务收入同比增长超过50%,占总收入30%,其中招聘业务付费会员账户达到60万,同比约增长100%。3)58同城的利润率预期稳步增长。我们调高了对58同城2017财年和2018财年的非GAAP经营利润率假设至16.1%和20.4%。
提高目标价至55.00美元,维持投资评级为“收集”。58同城已经主宰了中国在线蓝领招聘市场。我们期待58同城和腾讯开展更深入合作。我们提高了2017-2019财年的非GAAP盈利预测至132.9百万美元,211.7百万美元,和300.4百万美元。提高目标价至55.00美元,相当于5.5倍2018年预测市销率和41.4倍的2018年非GAAP市盈率。(来源:国泰君安证券;文/国泰君安(香港)研究所;编选:中国电子商务研究中心)