(网经社讯)近期北京疫情出现反复,预计对全国线下教培机构复课节奏产生一定影响,在线教育板块短期存在情绪催化,长期具备广阔空间,建议整体配置。此外,高教板块中“分类管理”带来的不确定性正在消除,独立学院转设提速,板块基本面较好且估值处于低位,建议积极配置。
市场表现:上周CS 教育指数周内上涨1.87%,跑输沪深300 指数(+1.87% VS
+2.39%),重点公司涨跌幅前三:紫光学大(+28.20%)、方直科技(+11.40%)、威创股份(+10.74%);港股教育板块27
家重点公司中17 家上涨,涨跌幅前三:成实外教育(+14.81%)、网龙(+13.68%)、宝宝树集团(+12.77%);美股中概股教育板块19
家公司中9 家上涨,涨跌幅前三:无忧英语(+43.74%)、跟谁学(+34.32%)、有道(+32.34%)。
重点关注:北京疫情防控出现反复,预计一定程度上对全国线下课外培训机构复课节奏产生影响。受市场情绪催化,上周在线教育板块普涨:无忧英语(+43.74%)、跟谁学(+34.32%)、有道(+32.34%)、新东方在线(+10.44%)、好未来(+5.24%)。
行业动态:教育部等八部门联合印发《关于加快和扩大新时代教育对外开放的意见》;教育部和市场监管总局联合印发《中小学生校外培训服务合同(示范文本)》;教育部发布2019 年全国教育事业统计数据;2020 年高考报名人数1071 万人,比去年增加40 万。
风险因素:政策调整不及预期,行业竞争加剧的风险。
投资策略:政策是教育行业投资最基础逻辑,教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小,建议作为核心配置板块;K12
课外培训规范对行业发展是阵痛,利于龙头优势集中,建议配置龙头。基于此,推荐充分享受职业教育改革发展红利的职教龙头中公教育、中国东方教育;配置高教股:中教控股、希望教育、民生教育等;推荐龙头优势显著、成长空间看好的教育信息化龙头视源股份;推荐定位名师、服务出众并实现规模盈利的跟谁学;推荐背靠新东方,拥有内容和获客两项核心优势的新东方在线;推荐以领先技术和优质内容为核心,辅以巨大的自有流量池提供支持的有道;关注K12
课外培训龙头好未来、新东方,早教标的美吉姆的配置机会。