(电子商务研究中心讯)　　事件：

　　公司间接控股的全资子公司东方钢铁电子商务有限公司(以下称"东方钢铁")成立于2000年，注册资本8000万元，从事钢铁及制造业领域B2B电子商务。东方钢铁目前正与上海钢联电子商务股份有限公司筹划、商谈共同出资成立合资公司，从事上海银行业动产质押信息平台项目的事宜。预计该合资公司的注册资本不超过人民币1亿元，其中东方钢铁出资金额不超过5,000万元，为该合资公司的第一大股东。目前该项对外投资仍处于筹划阶段。

　　评论：

　　1、公司电商平台构建进入深水区东方钢铁电子商务有限公司是宝钢股份旗下的两大电商平台之一。东方钢铁依托云商务架构的制造业全程电子商务服务平台体系，为大型制造企业提供符合企业运营特点的采购、销售供应链的专属及共享电子商务应用，并陆续推出多个面向制造业的垂直型B2B公共电子商务平台，提供钢铁电子交易、钢铁金融服务、企业采购服务、钢铁物流服务、循环物资处置等电子商务服务。得益于专业的电子商务平台，公司目前已经成为宝钢股份重要的钢铁电商载体。宝钢股份依托东方电商平台，重点推进网络化经营、用户服务、资源及供应链整合。

　　上海钢联是国内优秀的第三方电子商务平台。公司从早期的单纯的行业资讯网站发展为集钢铁资讯、电子商务和网络技术服务为一体的大型综合电商平台，目前正在积极建设O2O钢铁电商体系，未来极有可能成为第三方钢铁电商平台领头羊，我们充分看好公司未来的发展前景。

　　2、一体两翼战略继续推进，三家子公司全面开花此次东方钢铁网和上海钢联合作，可谓是强强联手。东方钢铁网依托大型实体钢铁企业，具备充分的线下产品、剪切加工、物流和仓储等实体资源优势；而上海钢联作为咨询网站起家的综合电商平台，具备多年的行业统计数据优势，在大数据资源整合方面具备较强的实力，此次两家企业联手成立合资公司，可以说是将两家公司的优势整合，为未来全面推进O2O钢铁电商平台建设奠定良好基础。

　　自宝钢股份2012年一季度业绩说明会公布公司积极筹划一体两翼(一铁两翼)战略以来，公司在钢铁电子商务方面做出诸多步伐，宝钢控股的宝时达-上海钢铁交易中心和东方钢铁网两大电商平台目前各项线上线下工作稳步推进，此次通过东方钢铁网与上海钢联合作，将进一步整合各自优势，推进一体两翼战略实施。同时另一控股子公司宝信软件负责全方位软件开发支持，对公司电商业务推进构成技术支持。我们充分看好公司转型战略，未来公司经营值得期待。

　　维持"强烈推荐-A"投资评级。预估每股收益2014年0.39元、2015年0.44元，对应PE分别为10X和9X，PB为0.5倍，低于行业平均水平。

　　风险提示：成立公司存在一定的不确定性。（文/招商证券 张士宝孙恒业 编选：网经社）