(电子商务研究中心讯)　　互金整治逐步深入,关注互金标的预期拐点。国务院办公厅于2016年10月14日公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》,对互金专项整治全面部署,要求专项整治工作明年3月底前全部完成。此后,广东、黑龙江、北京等地相继发布专项整治工作相关实施方案。其中,北京提出“一企一策”原则,研究制定不同清理整顿意见;广东强调广州、深圳等珠三角相关市作为本次专项整治的重点。

　　通过我们持续对互金整治的跟踪研究,我们看到互金整治的进程逐步深入,整治的效果也渐渐显现,我们主要认为体现在以下几方面。第一,对于监管职责的明确。自2016年4月14日国务院组织14个部委召开会议展开一年的互金整治行动,并提出“谁家的孩子谁抱走”的职责分工,一行三会有了各自的监管整治范围,央行主导支付、清算,包括机构客户备付金风险和跨机构清算业务整治,证监会主导互联网股权融资,银监会主导P2P整治,保监会主导互联网保险渠道、产品方面的整治。第二,对互金内涵、范围定义的明晰。银监会于2016年8月24日发布《网络信息借贷中介机构业务活动管理暂行办法》,明确了网络借贷机构的本质是“信息中介”而非“信用中介”,网络借贷是指个体与个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,区别于银行等“信用中介”提供的间接融资等。第三,明确了对于互金具体现象、产品和行为的整治。如本次《实施方案》中要求规范互联网“众筹买房”等行为,严禁各类机构开展“首付贷”性质的业务等。

　　投资建议:随着互金整治逐步深入,建议积极关注A股互金标的预期拐点的到来,我们始终认为A股持牌的互金标的在各自细分领域中具备先发优势,将在这场互金整治“大浪淘沙”、“去伪存真”的进程中最终受益。投资标的建议关注银之杰300085.SZ(互联网保险表现亮眼,易安保险保费规模持续放量,2016年1-8月原保险保费收入为6977.02万元,8月单月为5143.92万元);东方财富300059.SZ(互联网券商开户导流效果超预期,截至2016年9月经纪业务市占率为0.975%排名26位,去年同期为0.352%排名61)。(来源：中泰证券；编选：中国电子商务研究中心）