(电子商务研究中心讯) 本周市场综述:本周A股继续横盘整理,上证综指报收于3353.62,环比跌0.3%;深证综指报收于11063.1,环比涨0.8%;沪深300指报收于3831.3,环比涨0.1%;创业板指报收于1875.6,环比跌1.1%;申万交运指数报收于3004.7,环比涨0.4%。本周交运行业子板块仅有铁路运输板块上涨(0.7%)。本周涨幅前三为海峡股份(7.8%)、长江投资(5.7%)、广深铁路(3.9%);跌幅榜前三为秦港股份(-10.2%)、恒基达鑫(-5.4%)、德新交运(-4.9%)。
航空机场板块:航空板块,各航司披露8月数据,我们推算行业ASK增速11%,RPK增速9.9%,客座率85.3%,同比下降0.8个百分点。受制于部分枢纽机场因天气、空管因素造成航班大面积延误取消,叠加高基数影响,暑运运量增速低于上半年;价格方面,根据草根调研,暑运期间三大航票价同比基本持平,春秋吉祥同比有所增长,我们认为这可能是行业高景气度下三大航于热点航线取消航班过多,收入转化受限且一线城市航线受价格管制愈发明显导致。我们认为随着三大航运力引进有所加速,行业供需可能逐步平衡,但受益汇兑损益反转,继续看好全年业绩。下周京沪高铁提速,我们认为其影响偏短期,长期难以撼动京沪线高需求支撑下的盈利,继续推荐国航、南航,关注基本面回升的春秋,三季报主营预期改善显著的吉祥。
机场板块,由于时刻瓶颈及航班延误取消问题,首都机场、上海机场8月数据表现差强人意,旅客吞吐量分别下降5%和微增1.2%,但航空主业增速放缓不改非航价值爆发,我们继续坚定看好枢纽机场的投资价值,推荐上海机场、白云机场。物流快递板块:快递板块,8月全国快递服务企业完成32.6亿件,同比增长29.4%;下半年我们继续维持行业竞争格局较为严峻,整体毛利率及利润增速持续承压的判断,优选单量和业绩增速持续跑赢市场的快递标的,推荐韵达股份,以及有可能将参与航空混改的顺丰控股。
物流板块,我们继续看好当前股价对应估值便宜的建发股份,公司具备二线蓝筹品质,一级土地开发在未来或将贡献业绩增量。航运港口板块:航运板块,BDI本周继续上涨4.0%至1385点;集运市场因欧洲与美国市场需求差异造成运价涨跌不一,SCFI环比与上周持平为775点,美东线报2269点,涨1.7%;美西线报1586点,涨7.7%;欧洲线报769点,跌5.3%,地中海线跌3.7%至730点;内贸市场运价环比微涨,天津内贸集装箱运价指数涨0.2%至650点。总体上看,我们判断航运供大于求的基本面没有改善,集运极有可能出现持续下滑的情况,短期关注海南新规划下的潜在受益标的海峡股份,其次是中远海特、安通控股。
港口板块,我们依旧强调未来深圳、厦门区域的港口整合或将提上议程,推荐盈利超预期及具有改革背景的上港集团,关注深赤湾A和厦门港务。
铁路公路板块:铁路板块,当前铁路板块股价弹性由铁改进程主导,目前全国18家铁路局改革已于9月初启动,作为改革标志之一,铁路局更名将于2017年11月底前完成,同时铁总在高铁、土地、混改等方面均释放出明确信号,我们相信下半年会是铁路改革、国企改革的黄金窗口期,继续推荐广深铁路、铁龙物流、大秦铁路。公路板块,我们继续建议把握兼有股息率和转型预期的标的,依次排序为深高速、粤高速A,同时关注海南新规划下的潜在受益标的海南高速。
投资建议:推荐广深铁路、铁龙物流、大秦铁路、春晖股份、海峡股份、海南高速中国国航、建发股份、深高速、上港集团、安通控股。(来源:天风证券 文/姜明;编选:中国电子商务研究中心)