(电子商务研究中心讯)　　股价回顾、推荐和关注股票

　　本周沪深300指数上涨0.13%,交运指数下跌0.78%。分子板块看: 1)航空领涨1.14%,因近期油价有所回落利好;机场下跌0.53%,主要因冬春航季航班量控制加紧,生产量增幅难超预期,配置价值有所减弱。2)航运下跌0.47%、港口下跌2.14%,航运港口板块四季度市场相对平淡。A股推荐:南方航空、中国国航、广深铁路、上港集团、上海机场。H股关注:中航信、深圳国际。

　　板块观点

　　航空--增持:换季后票价客座率表现略超预期,考虑民航供给紧缩,航线结构逐步改善,行业处于上行周期。铁路--增持:成本监审近尾声,普客调价预期加强。物流--增持:零担快运龙头德邦IPO通过,广阔快运市场及相关企业有望获关注。机场--增持:收费改革、非航招商暂告一段落,时刻收紧导致业绩增幅放缓,配置价值有所下降。航运--增持: BDI本周突破1700点。受益供给增速放缓,看好2018运价进一步上行;集运四季度淡季,量价相对疲软;油运正值旺季,运价短期上涨。公路--中性:板块类债属性强,警惕债券收益率上行。港口--中性:全国港口吞吐量增速向好,港口间呈差异化发展。

　　铁路:发改委推行火电厂煤炭最低、最高库存标准

　　发改委印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》,公布了重点燃煤电厂煤炭最低、最高库存标准。最低库存标准: 1)煤炭主产区的燃煤电厂,库存量不少于15天耗煤量; 2)其他地区不少于20天耗煤量。最高库存标准:不超过最低库存量的一倍。迎峰度夏度冬及重大活动期间,最低库存天数上浮5-10天,最高库存天数上浮10-20天。当前电厂库存介于最低与最高库存标准之间。截至12月4日,全国统调电厂煤炭库存近1.18亿吨,可用天数23天(数据来源:发改委网站)。机场:白云机场11月旅客吞吐量增速亮眼白云机场公布11月份生产经营数据,因受淡季影响,且冬春航季实行新政、时刻调紧,当月飞机起降架次同比增加6.7%,环比下降0.7个百分点;旅客吞吐量同比增长12.1%,环比提升3.6个百分点,表现亮眼,或因客座率有所提升,部分航线大飞机置换小飞机所致。考虑当前机场准点率表现一般,叠加民航局时刻紧缩政策,我们预计其时刻调增难度加大,未来产量增速或将受到抑制。

　　港口航运周新闻

　　1)波交所提议自2018年1月2日起,将BDI的期租平均值权重调整为海岬型占40%、巴拿马型占30%、超灵便型占30%,移除灵便型船。2)历时两年半,巴西淡水河谷集团旗下19艘valemax 40万吨超大型矿砂船全部出售。3)中远海控收购东方海外获得欧盟通过。4)全球最大自动化码头洋山港四期将在12月10日开港。

　　风险提示:经济低迷,国际贸易摩擦,国企改革低于预期,市场竞争加剧,油价大幅上涨,人民币大幅贬值,高铁提速,疾病、自然灾害等不可抗力。(来源：华泰证券 文/沈晓峰 郑路；编选：中国电子商务研究中心）