(网经社讯)11月30日，顺丰同城在港交所发布公告。内容显示，顺丰同城于今日(11月30日)起至下周二(12月7日)招股，预计12月14日上市。美银美林、中金公司为其联席保荐人，阿里巴巴、哈啰出行为基石投资者。若上市成功，顺丰同城将成为“即时配送第一股”。（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/sftcIPO/）
（网经社注：图片采集顺丰同城视频截图）
一、“亏损连连” 顺丰同城被拆分上市
作为专注于第三方即时配送领域的企业，由顺丰孵化而出，顺丰同城正式成立于2016年，截至今年，仍处于亏损中。
招股书显示，2018年至2021年5月共计亏损约19亿元。其中今年前五个月，顺丰同城经营亏损3.53亿元，同比扩大46%。但这种趋势并不容易停止，顺丰同城在招股书中也表示，顺丰同城在往期出现的毛亏损、净亏损及经营现金流出等财务状况还将持续三至五年。
（网经社注：图片采集自招股书）
对此，网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师认为，从行业来看，快递行业是个重资产的行业，是需要大量资金维持，分拆上市可能是快递行业一个标准的配置。顺丰同城业务一直在亏损，它的资金压力也蛮大的，所以说，如果把同城业务单独分拆出来，能避免影响它原来的主营业务和收入状况。
（注：图为网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师）
网经社电子商务研究中心特约研究员、著名电子商务与物流领域法律专家李晓曦律师表示，顺丰最近日子不好过，资金紧张，无纸化办公后，优质的文件快递业务少了很多，应收和利润都随之缩水，随着京东物流等更多后起之秀涌入小快递包裹递送服务，顺丰的日子会越来越难。
“充分利用资本市场，及早的上市布局分拆，使其在融资上具备先发优势，说明这一次王卫悟道了，产业与资本的结合才能成就一流企业。” 董毅智补充道。
二、顺丰同城上市能为商家提升话语权
董毅智表示，顺丰同城还有几大突出价值。一是独立第三方平台的稀缺性。不同于有京东到家流量的达达，顺丰同城作为即配第三方龙头，与其他平台没有流量竞争，也就理所当然会成为其他平台的首选。
“其次是对于商家意义重大，在国家反垄断背景下，第三方平台能提升商家的话语权，更好地与平台进行博弈；同时，依托顺丰的口碑、标准及客制化的产品体系，顺丰同城能帮助商家更好地实现服务差异化，打造品牌口碑与流量闭环；最后是顺丰集团的流量优势。能为顺丰同城带来巨大的ToC市场优势。”他说道
（注：图为网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师）
网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师则认为，随着新零售的发展和消费升级的深入，延迟的物流体系，已无法满足消费者。消费者希望更为快捷，更为方便的配送，这就要求电商企业对物流体系进行进一步的优化和升级。
三、各快递物流玩家正抱团取暖
顺丰曾经与阿里旗下的菜鸟有过竞争，但现在，两者却“握手言和”，在本次上市过程中，顺丰同城获得阿里的支持，此外，哈啰出行也成了本次上市的基石投资者。
（注：网经社图库）
针对这种现象，李晓曦认为，现在通过港股融资，引入阿里系投资，至少反映出在快递物流领域，各路玩家正在抱团取暖。顺丰获取阿里系投资后，阿里是否开放菜鸟给顺丰，我们可以事拭目以待，但顺丰借助这次港交所融资，势必将给其短缺的资金压力带来一定的缓解。各路物流大佬和资本市场都很会玩，这种交叉持股，交叉投资的情况比比皆是。
（网经社注：图为顺丰同城视频截图）
董毅智表示，引入阿里巴巴、哈啰出行为基石投资者的行为，是顺丰同城多元的融资方式表现。从长远看，后续可能业务方面还需要大量的融资，虽然说阿里系也介入了，但实际上后续的投入还会更多，不排除顺丰同城后续的定增或者其他的募集方式。
网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师表示，当年顺丰因不愿意加入菜鸟联盟而遭到阿里系物流的打压和排挤，现在已经成长为第三方即时配送平台第一股的顺丰同城，阿里系也不能不再重视。本次阿里成为顺丰同城的基石投资者，是双方共赢的。一方面，顺丰同城快捷、专业的配送服务可以帮助阿里扩充同城生活的物流体验，缓解同城物流压力，另一方面，阿里的加入，能够为顺丰同城带来更多的业务，帮助顺丰进行电商件的争夺，对抗三通一达、极兔等物流企业。
网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，哈啰出行以单车为起点，形成“两轮+四轮”的出行生态。此外，除了交通出行，哈啰出行不断拓展服务边界，目前业务已延伸至旅游、团购、酒店、换电等本地生活板块，并逐步推出顺风车、小哈换电、哈啰打车、哈啰电动车、哈啰酒店等本地生活服务。此次的基石投资，双方在换电基础设施、智能硬件、本地生活等领域形成合作，是哈啰出行加速完善“出行+本地生活”生态的表现。
此外，据网经社旗下国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）显示，顺丰同城存在订单问题、售后服务等问题，上市只是第一步，顺丰同城未来需要改变的仍有很多。（如果您是业内人士，欢迎咨询加微信s12369874z，请务必备注姓名+单位+职务。）
