(网经社讯)出品｜网经社网络零售部

作者｜吴夏雪 舒舒

题图｜网经社图库

导读：坐拥抖音、今日头条、飞书等应用的字节跳动，近期动作频频，旗下多家公司更名“抖音”，再度引发了其将启动上市的猜测。（更多内容请见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/dyjtss/）

近日，字节跳动旗下多家公司陆续更名为“抖音”相关。具体来看，原字节跳动（香港）有限公司更名为抖音集团（香港）有限公司，原字节跳动有限公司更名为抖音有限公司，原北京字节跳动网络技术有限公司更名为抖音视界（北京）有限公司，原北京字节跳动科技有限公司更名为北京抖音信息服务有限公司。

一、赴港上市 重燃希望？

此次更名正被外界解读为字节跳动拆分抖音单独上市的强烈信号。

早在2020年就曾有消息称，字节跳动正研究分拆抖音赴香港上市，2021年4月23日，字节跳动在其官方头条号上回应称，“经过认真研究，认为公司暂不具备上市条件，目前无上市计划”。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，字节跳动通过拆分方式上市，成功的可能性大增。国内与字节跳动体量相当的阿里、腾讯早已上市，且如今的市值分别达到1.96万亿港币和3.36万亿港币，而抖音的竞争对手快手也已抢先上市。当下，字节跳动的估值也达到1.95万亿港币，因此，字节跳动重启上市是势在必行的事情。

今年4月25日，字节跳动CEO梁汝波在内部信中宣布，高准（Julie Gao） 将于近期加入字节跳动，担任首席财务官，会在香港和新加坡办公。自去年11月字节跳动调整公司组织架构，TikTok首席执行官周受资不再兼任字节跳动CFO后，这一职位已空缺5个月。

梁汝波在内部信中除了提及高准作为一名资深律师，曾为多家科技公司提供包括上市、并购及融资等法律咨询服务外，还表示，“从2016年开始，Julie就跟我们在公司的收购和融资项目上有很多合作，对我们的使命、文化、团队和业务都很熟悉。Julie对公司治理、企业发展有很多经验和思考，对很多处于不同阶段的公司提供过咨询和帮助，相信她的加入会给公司带来很大帮助。”

这些接连的举动被认为，字节跳动正重新考虑，将抖音等国内业务独立作为抖音集团赴港上市。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，字节跳动旗下公司陆续更名意在将抖音相关业务独立上市。这样做的优势在于抖音可以获得来自资本市场的公信力、资金支持和国际影响力。劣势是目前资本市场处于下行期，企业上市需要承担资本市场带来的更多不确定性。

二、高估值下 投资者急于“套现”

成立十年的字节跳动俨然成为一头庞然大物，公开资料显示，字节跳动已融资超过九轮，但官方并未对外透露后几轮的融资金额。多年数次融资下来，字节跳动背后也林立着亟待退出的投资者。

（网经社注：图片采集自企查查）

2012年，字节跳动凭借今日头条起家，当年7月即获得了SIG海纳亚洲等数百万美元A轮融资，随后便以每年一轮的速度向前飞速狂奔，截至目前，根据胡润研究院发布的《全球独角兽指数2021》，字节跳动已经长成2.3万亿元估值并超过蚂蚁集团的全球最大独角兽。

目前字节跳动由四家美国投资机构占股40%。除创始人张一鸣外，字节跳动董事会成员分别为红杉资本中国董事总经理沈南鹏、海纳国际集团（SIG）创始人亚瑟·丹奇尔、泛大西洋投资CEO威廉·福特，以及美国对冲基金Coatue创始人菲利普·拉丰。

莫岱青表示，字节跳动经历多轮融资，从2012年获得第一笔融资距今已经十年，最近一次融资为去年4月，共完成九轮融资，字节跳动的估值已经很高。而对于其背后投资者来说，套现期将来到。因此投资者也会对字节跳动有一定的施压。另外中概股的环境并不理想，在港上市对于字节跳动来说是一个不错的选择。

去年11月，字节跳动CEO梁汝波宣布成立六个业务板块，即抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok。

如今，抖音业务板块的三大核心业务是抖音、西瓜视频、今日头条，可以分别对标快手、B站、百度信息流产品的估值水平。从跟对手的经营情况等综合比较下来，抖音业务板块估值在8500亿港元左右。而字节跳动2021年全年收入约为580亿美元（约合人民币3677亿元），同比增长70%。

庄帅表示，字节跳动需以兴趣电商模式驱动抖音业绩的稳定增长，提高电商平台的服务费和广告收入。不断进行差异化竞争，持续强化供应链和平台服务体系建设。

“抖音从创立以来发展的比较健康。从观察来看，企业一直是保持着主业突出，不断拓展新的业务领域，这样的发展思路。从原来的主要做内容，到做其他的领域，企业整体的思路和格局已摆在那。字节跳动如果想基于未来上市，或者讲在香港上市，把原来的名字变更为抖音对企业会更好一些。因为字节跳动这个名字没有推出去。然后抖音反而现在有几个亿的用户，因此从上市角度看，把公司名变更为抖音应该更好。”鲍跃忠进一步解释道。

三、同行竞对 如何破局

早在2020年，在字节跳动传出上市消息时，快手也正紧锣密鼓准备赴港IPO事宜。2020年11月5日晚间，快手正式向香港联交所递交IPO招股书，抢先开启上市进程。次年2月5日，快手敲响了港交所上市锣声，一举夺得“短视频第一股”桂冠。彼时的快手，可谓一时风光无两，上市首日市值便轻松过万亿港元。

从快手市值历史走势看，根据2021年5月一季报披露，快手净亏损额为577.5亿元，经调整亏损额49.18亿元，同比扩大13%，这成为快手市值大幅下挫的开端。从去年7月起，快手市值进入约2700亿港币的理性区间，但低迷势头仍然持续。

此外，近期B站发布公告称，本公司已就建议转换向香港联交所提出申请，并于2022年4月29日，本公司就建议转换申请收到联交所的确认。生效日期预期为2022 年10月3日。生效日期后，本公司将于香港联交所及美国纳斯达克双重主要上市。可见，B站也成为了以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠表示，互联网的竞争会越来越激烈，我们原来讲BAT，现在来看整个的互联网格局已经发生了变化。那么在这种情况下，抖音未来也会面临着这些互联网企业的竞争，也包括面临着新进者的竞争。互联网不会是一家独大，也不会是一家企业持续地永远长青。包括阿里现在也表现出颓势，那么作为抖音如何去面对不断变化的市场，不断变化的互联网环境，这个确实对企业是一个非常大的考验。

（图为网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠）

“字节跳动无论是想拆分上市还是整体上市，都要面对同行强有力的竞争如腾讯、阿里、快手、B站等。加上中概股的环境并不理想，选择香港上市或许有利些。”莫岱青说道。

从当下的市场环境来看，无论上市与否，字节跳动都面临着多重压力。继续蛰伏不上市，一级市场资金退出的压力将笼罩公司。选择顺势上市，如何应对监管、如何拿到更高估值。以上都是摆在字节跳动面前，需要面对的难题。