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【财务分析】携程同程旅行途牛三家OTA上市公司一季报对比

作者：无痕来源：网经社发布时间：2022年06月28日 16:09:31

(网经社讯)6月28日，携程发布一季报。截止目前，携程（Nasdaq：TCOM）、同程旅行（0780.HK）、途牛（Nasda:TOUR）三家在线旅游上市公司一季报均已发布（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/zxlycb2022Q1/ ）。他们的业绩表现如何？网经社移动出行台（DCX.100EC.CN）对以上3家在线旅游上市公司财报进行数据对比。

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一季度国内疫情波动旅游业继续承压

携程财报显示，2022年第一季度携程集团营业收入41亿元（单位：人民币，下同），同比上涨0.02%。其中，住宿预订营业收入为15亿元，同比下降8%；交通票务营业收入为17亿元，同比增长10%；旅游度假业务营业收入为1.24亿元，同比下降27%；商旅管理业务营业收入为2.22亿元，同比下降12%。

同程旅行一季度收入17.18亿元，同比去年同期16.14元增长6.5%。其中，住宿预订服务的收入5.43亿元，同比去年同期4.59亿元增长18.4%；交通票务服务收入为10.17亿元，与去年同期相比持平；其他收入1.58亿元，同比去年同期1.32亿元增长19.6%。

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途牛2022年第一季度净收入为4150万元，同比46.4%。其中，打包旅游产品收入为1440万元，同比下降68.3%；其他收入为2710万元，同比下降15.3%。

利润方面，携程第一季度归属于公司股东的净亏损为9.89亿元，去年同期为18亿元。若除去股权报酬费用以及计入其他收入（支出）的股权证券投资和可交换优先票据的公允价值变动，2022年第一季度归属于携程网股东的非美国通用会计准则净亏损为3600万元，去年同期为2.04亿元人民币。

同程旅行一季度经调整EBITDA由2021年第一季度的人民币4.2亿元同比增加4.4%至2022年第一季度的人民币4.38亿元。经调整EBITDA利润率由2021年第一季度的26.0%下降至2022年第一季度的25.5%。期内经调整溢利由2021年第一季度的人民币2.99亿元同比下降18.0%至2022年第一季度的人民币2.45亿元。经调整淨利润率由2021年第一季度的18.5%下降至2022年第一季度的14.3%。

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而途牛2022年第一季度，净亏损为4170万元，2021年同期净亏损为4160万元。2022年第一季度，非美国会计准则的净亏损为3840万元。

网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，2022年一季度波动反弹的疫情让旅业恢复受阻，各在线旅游企业业务持续承压，受到不同程度影响。从财报表现来看，同程、携程表现出一定的韧性与抗风险能力，途牛的风险抵抗能力相对较弱。

应对市场风云变化修炼内功蓄力未来

疫情旅游业带来太多不确定性和消极影响。应对市场变化，三家在线旅游企业基于各自的特点与战略定位，通过修炼“内功”，为未来发展“蓄能”。

其中，携程发力内容营销的同时加大国际市场的布局；财报表现上，携程一季度国际平台整体酒店预订量较2019年同期增长约25%。其中，Trip.com海外市场的本地酒店预订，较2019年同期增长超200%。

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在国际机票业务方面，一季度携程国际平台整体机票预订量同比增长超270%，其中Trip.com品牌达到约400%的同比增长。在海外市场，Trip.com品牌的本地机票预订已经较2019年同期增长超150%，在主要市场均超过行业平均水平。

2022年一季度，携程集团立足于用户服务体系与内容生态，在“旅游营销枢纽”战略上持续深化。财报显示，在会员营销方面，截至6月底，携程为全体会员增加10余项权益升级，其中黑钻会员权益增加至近40项。

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疫情之下，携程持续与酒店合作伙伴共建联合会员体系。截至2022年一季度末，携程平台的联合会员较2021年同期增长近3倍。联合会员的营销力与密集的促销活动一起，助力合作酒店间夜量和交易额同比增长超1倍。

同程旅行则持续其ITA策略，数字化赋能旅游产业链，聚集下沉市场。财报表现上，平均月活跃用户由2021年第一季度的234.2百万人同比增长4.5%至2022年第一季度的244.8百万人；平均月付费用户由2021年第一季度的27.3百万人同比增加16.1%至2022年第一季度的31.7百万人；截至2022年3月31日止12个月期间，付费用户由2021年第一季度的169.3百万人同比增加21.4%至2022年第一季度的205.6百万人。

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途牛精细化产品，优化成本结构。财报表现上，在费用端，产品研发费用为1618.5万元，同比增长37.3%；销售和营销费用为2978.3万元，同比下降15.9%；一般和管理费用为2765.8万元，同比下降38.2%。Non-GAAP(非美国通用会计准则)总营业费用为6549.2万元，同比下降17.6%。

陈礼腾认为，疫情冲击下，不论是消费者的消费理念、OTA平台的发展策略还是在线旅游行业的产业结构，都经历着前所未有的变化。同时这也给竞争激烈的旅游市场些许喘息机会，除了携程、同程、飞猪、去哪儿、马蜂窝等头部平台外，还有小鹭游、三毛游、携旅、走着瞧、旅划算、八爪鱼旅游、猴开心、穷游网等中长尾平台，都从过去的重增长转变为如今的重质量，携手产业链上下游共同进退，推进旅游业纵深发展。

【小贴士】

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