(网经社讯)一、事件背景

4月29日，遥望科技（股票代码：002291）发布2023年年报及2024年一季度报。2023年，遥望科技整体营收及主营直播电商业务均有增长，净利润亏损与预披露一致，未有超额亏损。

此外，2024年一季度，遥望科技主营业务GMV达45亿，同比2023年同期增长约80%，营收47.77亿元，同比增长22.48%，现金流实现转正1.74亿，开播场次同比增长157%，开播账号增长约108%，增长主要来自开播场次的提升和新业务遥望X27对直播带来的帮助。对此，“一带一路”TOP10影响力社会智库网经社电子商务研究中心发布《电商快评》给予解读。（详见网经社专题：遥望科技双财报发布！2023年实现营收近48亿https://www.100ec.cn/zt/ywkjscb/）

二、专家点评

观点一：头部资源分散 降低单一IP风险

当前，直播电商企业正在经历一段漫长而焦灼的时期，也是近两年经常被讨论的话题——“去头部化”。如去年12月份，东方甄选头部主播董宇辉陷入“小作文”事件风波，看似一件简单的事情，背后却牵扯到了东方甄选的直播成绩甚至股价波动。网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东曾表示，目前直播机构过度依赖头部红人，这也是当下众多直播机构的共同困扰。网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅曾指出，直播电商已迎来多平台经营、多主播并行的发展阶段，不再以大流量为唯一准则。

因此，“去头部化”成为越来越多业内人士的讨论话题。中国商业联合会直播电商委副会长单位网经社电子商务研究中心主任曹磊曾表示，头部主播逐渐“去中心化”，如交个朋友发展矩阵型账号，本质是基于头部的扩展，但实际上也是在分散头部主播的资源。此外，抖音、快手、淘宝直播等平台还相继发布系列培训计划，帮助“中腰部”主播达人崛起。在平台和机构的共同推进下，头部主播的资源正在分散。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻称，直播电商行业去头部化的趋势意味着市场上的竞争更加激烈，而遥望科技从一开始就不存在依赖头部主播、资源聚集的情况，与此同时采用多IP同时运营的模式，相比传统MCN机构，更具备一定优势：

首先，多IP同时运营可以扩大受众群体和市场覆盖范围。通过多个IP，可以吸引更多不同类型的用户，满足不同用户的需求；其次，多IP同时运营降低了单一IP的风险：如果一个IP受到负面影响或出现问题，其他IP仍然可以为遥望科技提供稳定的收入和用户流量；最后，基于IP的矩阵式打法（如：明星精品直播小号），成为对单一IP的价值堆叠，是一种相对于开发新IP更具性价比，更有效率优势的业务模式。

“与此同时，遥望科技需要同时管理和运营多个IP，包括签约、内容制作、营销推广等方面，需要更多的人力、财力和时间投入。此外，多IP同时运营可能导致资源分散和管理困难。如果遥望科技没有足够的资源和能力来有效管理和支持多个IP，可能会出现资源浪费、内容质量下降或管理混乱等问题。”李旻补充阐述。

“当其他模式频频出现问题甚至‘暴雷’的时候，遥望科技能够通过多IP的方式平稳度过此阶段，在‘去头部化’的同时，也降低了风险。因此，我们能看到其在报告中展现的业务数据，一直保持增长状态，对比至2020年的数据，时隔三年GMV已经增长三倍，营收翻倍，可见这种模式的正确性。”曹磊补充道。

观点二：主营业务效率提升 开拓新增量的有效路径

作为主营业务，直播电商在遥望科技历年报告内呈稳步增长趋势，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，其增长主要源于这几方面：

1.直播业务的流程标准化、可复制效用已然奏效，尤其在2024一季度内开播场次同比去年同期增长157%，成为降本增效的一大看点；2.基于多年的业务沉淀，遥望在直播业务的规模化扩展中，展现出一定的速度优势，开拓新IP，打造成功的新直播间更加熟能生巧；3.拥有百余位明星+达人主播的庞大IP矩阵，多IP运营的同时仍在深度发掘IP潜力价值（例如：短视频、短剧、综艺等业务开展），也表明了对同一资源的复用能力，而这一点在市场对“主播生命周期”的担忧上做出了有力的回应。

不过，遥望科技似乎仍在积极探索行业的新增量。2023年，遥望科技打造遥望X27主题公园，这也是全国首家数实融合商业综合体。2月初，遥望科技对外解释业绩亏损原因时明确表示，遥望X27主题公园为“拖累短期业绩的一大原因”，遥望X27项目的推进让营业成本增加1.4亿-1.66亿元。不过在一季度，其直播业务GMV呈现80%的高速增长，似乎表明了这一布局已经拿到了短期的业务回报。

曹磊认为，遥望X27是遥望科技多项业务的“聚合场”，各种业务在这里互相影响互相扶持，从主播IP矩阵，到供应链完善，再到遥望云数字平台对业务标准化的提效，在如今的增长中亦能看到这些业务的影子。据外界消息报道，遥望X27可容纳350场直播同时进行，商场里每个地方都能变成直播“场景”。对于市场反馈已经趋于冷静的直播电商而言，新“场景”的出现，对于消费者的激发存在正向激励作用。不少研究数据表明，真实的“场景”更有利于整体销售水平的提高。

莫岱青同样表示，经过一个季度的探索，遥望X27已经将直播与商场环境融合，真实感和场景优化同样作用于线上线下两个方面，这样的“场景”不仅提升了直播的观赏性，也能够帮助提高商品转化率。

“不过，在继续探索更多新“场景”的同时，遥望也在面临更多的挑战。如主播的专业素养和互动能力是否能随着直播场景的变化而有所提升？直播内容是否有创新以及可持续？线上线下是否能真的无缝衔接？这些都需要静下来好好思考。”莫岱青补充道。

李旻也认为，遥望X27主题公园作为新业务，很大程度上给主营业务带来帮助，在资源提效方面效果显著，大量明星精品小号在这里开播，甚至可以达到明星衍生号矩阵和明星主号1.5：1的产出比值，此举有助于公司的整体增长和盈利能力的提升。不过，尽管遥望X27业务在一季度带来了增长，但投入大量资源的同时也增加了风险。因此公司需要密切关注业务的经营状况，确保长期可持续的盈利能力，并平衡资源分配。

观点三：注重长期主义 扭转亏损局面迫在眉睫

此前，遥望科技董事长兼CEO谢如栋表示：今年遥望的整体发展方向是要将IP做深做宽，希望我们的大IP与品牌的关系更深，将品牌的理念带给大家。同时，我们围绕大IP组建主播、短视频等矩阵，为品牌方带来更多的曝光和服务。

谢如栋称，在未来，IP价值的横向扩张也成为现在和未来的发力点，我们把IP优势推向深度商业化，并持续横向拓宽，然后再去重塑短视频，将原有的IP扶起到一个更高的高度。

莫岱青认为，谢如栋是具备一定敏锐嗅觉和决策能力的，当市场环境发生变化时，他能够快速调整公司战略。并且从遥望X27的打造上可以看出，他并不是一个仅关注短期利益的人，而是注重长期主义和长效发展。不过，任何企业都必须直面风险控制及管理上的挑战，才能保障公司稳健发展。

无独有偶，曹磊也表示，遥望在直播业务上的增长有目共睹，但如何扭转亏损局面也是迫在眉睫。这家直播电商公司在盈利方面仍存在优化空间，得好好审视一下在成本控制、费用管理以及组织优化方面的困境，加强财务管理和运营优化。