(电子商务研究中心讯)　　电商中心评蚂蚁金服首轮融资 估值300亿美元　

　　一、背景概述

　　2月8日传蚂蚁金服即将完成首轮融资，估值300亿美元。此次引入的战略投资者以“国字头”的基金为主，包括社保基金、邮储银行、国开金融分别入股约5%、3%、3%，谈判已进入关键阶段，另外一些知名的私募股权基金也参与到此次融资中。

　　有消息称，蚂蚁金服可能在2016年择机上市，估值500亿美元。根据阿里和蚂蚁金服的协议，后者IPO后，阿里将会获得总市值的37.5%作为一次性现金补偿。

　　蚂蚁金服2014年10月成立，旗下拥有支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷、芝麻征信以及正在筹备中的网商银行。

　　二、相关数据

　　据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，截止2014年10月，蚂蚁金服公司控制的资金规模达到5790亿元，支付宝注册用户则为8亿人，其中移动端活跃用户1.9亿人，每天交易规模达到4500万笔。

　　据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，2014年全国农村网购市场规模达1800亿元，预计2016年将突破4600亿元，成为网购市场的新增点；农村网购用户对网购的接受率超过八成，农村用户的手机上网的比例已达84.6%，高出城镇5个百分点。

　　三、分析师观点

　　2014年10月16日，阿里小微金融服务集团(筹)(下称小微金服)最终取名蚂蚁金融服务集团，宣布正式成立。当时的注册资本为12.29亿元。从成立之初到现在，其旗下已有支付宝、余额宝、蚂蚁微贷、芝麻信用等业务，蚂蚁金服也被视为最具潜力、想象力的资产。蚂蚁金服首轮融资便引入“国字头”企业，也是展现了国家队对于互联网企业发展战略方向的肯定与扶持。

　　对于蚂蚁金服引入“国字头”背景的社保、国开金融、邮储，网经社互联网金融部助理分析师陈莉认为：

　　观点一：国家支持、肯定的互联网金融的态度渐趋明了

　　蚂蚁金服可以引入国家队的战略投资者，除了自身团队模式的巨大优势之外，国家队互联网金融的发展保持着鼓励、支持的态度。2015年互联网金融的发展也将呈现“国家支持；业务领域不断扩展；逐步走向村镇；更专业化、规范化”的趋势。

　　2014年3月，央行下发紧急文件暂时叫停二维码支付，之后对于汇付天下、易宝支付在内的8家收单业务停止新增发展新的商户，四大行相继下调快捷支付额度，银监会颁布“10号文”等等，政府、传统金融对于互联网金融的态度贯穿整个2014年，但是在2015年互联网金融纳入央行的征信系统，央行对互联网金融的态度在2015年也开始发生明显变化。

　　观点二：凭借国开行、邮储银行天然优势布局新“上山下乡”

　　在布局、网点上国开金融、邮储银行在农村市场上自身的优势，农村金融皆为双方在未来布局的重点，因此在合作中有着广阔空间。

　　此前，阿里启动“千县万村计划”，计划利用三到五年事件建立1000个县级运营中心和10万个村级服务站。无疑，农村网购拥有巨大的市场，阿里此举农村包围城市战略意图明显。

　　观点三：羽翼日渐丰满巩固互联网金融地位

　　蚂蚁金服即将完成首轮融资，在规模实力上拥有着很大的优势，在此基础上布局互联网金融的薄弱环节。支付宝是蚂蚁金服的核心技术，在支付领域上占据绝大市场，但在众筹、P2P领域方面还有着较大的发展空间。此前京东金融主推股权众筹，计划申请个人征信牌照，在众筹领域，京东众筹筹资占比便超40%。而阿里虽已进入众筹，推出淘宝众筹，却还是没有真正发力。

　　蚂蚁金服作为阿里在互联网金融的主心骨，引进“国字头”投资战略者，为未来互联网金融竞争市场中夺得行业巨头地位有着关键作用，在掌握市场主动权的同时开拓互联网时代的金融新生态。

　　观点四：首轮融资为IPO铺路

　　此前便有消息称，2016年蚂蚁金服可能会上市，估值为500亿美元。根据阿里和蚂蚁金服达成的补偿协议上来看，蚂蚁金服如果上市，阿里可以选择“利润分享”终止，从而一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%，小微金服IPO时估值需超过250亿美元，融资金额超过20亿美元。以此看来，蚂蚁金服估值达到500亿美元，已经满足协议条件。

　　虽说之前彭蕾公开表示蚂蚁金服“暂无上市时间表”，这一切也都是顺其自然的事情，但凭借蚂蚁金服的发展前景与背景，无论是选择A股上市还是香港等境外市场，对于这种优质企业，都会受到市场的欢迎。此次，蚂蚁金服即将完成首轮融资，也是为蚂蚁金服上市提前铺路。

　　三、关于我们

　　联系分析师：

　　陈莉

　　网经社互联网金融部助理分析师

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　　相关链接：

　　•中国互联网金融研究中心www.100ec.cn/zt/jr/

　　•中国电商金融网www.100ec.cn/zt/dsjrw/

　　•网络理财百宝箱www.100ec.cn/zt/jjbbx/

　　•中国众筹融资网www.100ec.cn/zt/zhch/

　　•中国P2P借贷网www.100ec.cn/zt/P2Pjd/

　　•中国电子商务研究报告www.100EC.cn/zt/baogao.htm(免费下载)

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