(电子商务研究中心讯)　　事件：

　　财政部、海关总署、国家税务总局近日联合发布了《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》，4月8日起正式实施。

　　我们有别于市场的观点：

　　1、这次改革的核心内容包括：跨境电商进口商品将不再按照“行邮税”而是按“货物”标准征税，取消50元免征点，行邮税相应提高。同时对于跨境电商进口商品的准入门槛上浮，改现行的“负面清单”为“正面清单”。对于大多数食品来说，实施新政之后，单次交易不超过2000元的税率是11.9%。相较于新政前10%的食品的行邮税率(单次交易不超过500元的食品行邮税免征)，税率有所上升。

　　2、婴幼儿奶粉行业进口品牌将大量减少，进口成本略有提高：

　　新政与即将落地的婴幼儿奶粉行业注册制相呼应，进口婴幼儿奶粉的品牌和系列会较新政出台前大幅减少，奶粉行业竞争状况有望改善，利好伊利股份，贝因美等国产奶粉生产企业。进口成本方面，对于一罐150~300元之间的进口奶粉，新政后大约增加了10%的成本。由于婴幼儿奶粉的消费者价格敏感度不高，而国外品牌价格即使加上税费仍然有价格优势，因此构成的实际影响不大。

　　3、液态奶、生鲜产品通过跨境方式进口受阻：由于这些品类目前不在本次公布的“正面清单”中，因此目前将无法通过保税跨境电商模式进口。然而，由于液态奶的货值低,现有的国内大型进口液态奶品牌大部分通过一般贸易的形式进入中国市场,例如恒天然安佳、蒙牛爱氏晨曦等，所以并不会受到新政影响。

　　新政出台让其他跨境品牌进入中国受阻,反而更有利于这些大的进口品牌发展。

　　4、新政将利好通过跨境方式进口葡萄酒：因为葡萄酒征收的行邮税率是50%，远高于普通商品，因此进口葡萄酒目前主要通过一般贸易而非跨境电商方式进口。而新政之后，对于单次购买超过100元，小于2000元的跨境电商交易，则比原来通过行邮税的方式少缴税29%。而与一般贸易进口方式相比，不仅不用缴纳关税，而且增值税和消费税打7折，更具有优势。对于一些中小酒商(县级代理商和分销商)还可以通过选择跨境电商平台实现进口葡萄酒的海外直采，将更加便捷。

　　5、新政将利好国内具有较多批文储备的保健品公司：虽然正面清单涵盖了市面上多数维生素、矿物质、鱼油类保健食品，但一些畅销的境外品牌产品如月见草油、葡萄籽精华胶囊等则没有明确列出，实际通过电商进口情况需根据具体品牌和规格的细则而视，若非清单内产品则通过保税方式进口将受到影响。

　　过去进口保健品单件价格多数在500元以下，几乎不会被收税，而新政实施后国外保健品将征收11.9%的增值税。由于清单外产品需按一般贸易模式征税(关税+消费税+增值税)，其入境成本将有更大幅度提高。因此新政将利好国内具有较多批文储备的保健品公司。

　　6、风险提示：

　　1)进口政策发生变化2)行业发生重大食品安全事件(来源：方正证券；文/薛玉虎 刘洁铭；编选：网经社）