(电子商务研究中心讯) 盈利预测与评级:
公司紧跟消费升级的行业发展趋势和政策导向,深挖传统优势业务领域,持续谋划新市场和新业务。实行事业部制度和BU(业绩单元)以来,新品推广和渠道拓展等都有显著成果,销售规模持续增长,销售结构有所优化,业绩增长显著。电商业务拓展加大了公司的费用投入,短期内使公司业绩承压,但线上线下融合是未来发展趋势,公司布局早、风格稳健,未来电商业务有望持续快速增长。再叠加公司在海外原材料供应及市场拓展的布局,我们认为公司的长期稳定值得期待。
我们预计公司2017-18年营收增速分别为11.02%、15.38%,净利润增速分别为12.43%、16.07%,对应的EPS为0.78、0.91元。
给予目标价22.00元,维持“买入”评级。
风险提示:
新品销售不达预期;电商拓展不达预期;原材料或包辅成本上涨超预期;食品安全问题等。（来源：太平洋证券；文/黄付生；编选：中国电子商务研究中心）
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