(电子商务研究中心讯) 上海猫诚电子商务股份有限公司是一家主营休闲食品的垂直电商。公司的主要客户定位于大学生、年轻白领和商务人士等年轻消费群体。公司除自建B2C网站外,还在天猫、京东商城等主流的电子商务平台设有旗舰店或专营店。截至2016年12月,已有超过500万人在公司的各大平台消费。“猫诚”逐渐成为国内知名的休闲食品网络渠道品牌。
休闲食品并非刚需,在消费升级背景下,具有非常大的弹性。尽管我国休闲食品市场经历了快速增长,但仍拥有巨大空间,我国人均休闲食品消费量与欧美等发达国家差距巨大,即使与文化背景较为接近的日本相比,也有一倍空间。
线上休闲零食经过几年低价竞争,竞争格局趋稳,促销力度减少,行业迎来拐点。公司作为休闲食品领域的重要竞争者,随着品牌知名度提升,服务水平的增强,市场的不断拓展,营收大幅度增长。随着规模效益逐步呈现,公司期间费用率同比有所下降。公司净利润率有望进入上升通道。
盈利预测与估值
根据对行业状况及公司情况的分析,对公司进行盈利预测,预测公司2017、2018年归属于上市公司股东的净利润分别为1267.13万元和3084.99万元,每股收益分别为0.71元和1.72元。按2017年45倍PE估算,其市值参考水平为5.70亿元。
风险提示
盈利能力较弱,市场竞争风险,对第三方电商平台依赖风险。(来源：梧桐理想研究所；编选：中国电子商务研究中心）
