(网经社讯)上周行情：

上周家电行业上涨0.10%，在申万一级行业中排名第12 位；上证综指和沪深300 指数分别上涨0.00%、0.12%。

本周观点：

我们推出的家电每周新说系列，以当前家电市场关注的内容作为主题，结合产业数据、调研等多方面的资料，进行深入浅出的分析。该系列报告或是延展发散思维，或是凝炼核心论点，我们希望每期都可以给大家带来新的内容、新的思考。

12 月25 日，海尔集团与京东宣布“未来三年海尔在京东平台每年的符合增长率不低于50%的目标”。在线上流量增速放缓的背景下，双方高增长的目标将如何实现？本周周报我们聚焦电商平台的家电下沉市场布局，来探讨家电厂商面临的挑战与机遇。

线上增速放缓+物流成本下降，电商平台纷纷发力线下在线上增速放缓和物流成本下降的大背景下，电商平台纷纷发力线下，运用互联网流量和工具赋能线下传统零售。

三大电商平台在家电领域的新零售渠道探索

针对家电领域，由于县乡市场的家电保有量仍有较大提升空间，下沉市场成为各家电商平台线下布局的重点，阿里、京东、苏宁分别推出天猫优品、京东家电专卖店、苏宁零售云，发展十分迅速。

1 阿里：天猫优品挖掘农村增量市场

农村淘宝经历了1.0-4.0 的变革，前三阶段进行“消费品下行”

和“农产品上行”的全面建设，打通信息流和物流双向通道。

目前进入4.0 阶段，以天猫优品品牌服务站作为天猫的官方线下实体店，标准化的门店提升消费者体验。

2 京东：线上线下融合的“无界零售”

京东的线下渠道布局包括京东帮、京东家电专卖店、京东电器超级体验店、京东五星等，其中，前两者定位下沉市场，京东电器超级体验店和京东五星定位一二线城市，以此实现京东线下各级家电市场的覆盖，打造线上线下融合的“无界零售”。此外，京东在家电领域，还打造了反向定制品牌京品家电，已与多个品牌实现合作。

3 苏宁：苏宁零售云与头等舱计划

苏宁零售云是苏宁为下沉市场而重点打造的智慧零售平台。自2017 年发展至今，截止到2019 年三季度末已开设加盟店4131家，零售云加盟店已经进入快速裂变期。2018 年8 月，苏宁在合作伙伴大会上公布了“头等舱计划”，针对战略品牌打造的渠道下沉绿色通道，以实现品牌和销量的快速提升，同时推动反向定制产品的研发和推广，目前已有美的、TCL、海尔、海信等十余个品牌入驻。

家电厂商面临的机遇与挑战

总结电商平台在家电领域的新零售探索，本质上是以线上庞大的流量、线下成熟的物流体系、对上游家电品牌商的供应链话语权、对下游积累的用户画像大数据为基础，赋能线下传统家电零售门店，挖掘经销商在当地的私域流量，实现整体线上线下销售规模的增长。这是电商平台未来几年重要的规模增长点，海尔、美的等家电品牌与电商平台的合作，也是看重其下沉市场布局带来的增量。

另一方面，随着电商渠道话语权提升，长期将对厂商利润形成侵蚀，冲击传统家电渠道体系。与传统家电渠道体系相比，新零售的探索是向着扁平化、轻资产化、高周转的方向发展。这也是目前家电厂商传统渠道变革的方向，如美的在专卖店渠道体系推出的“美云销”系统，与电商平台的新零售变革方向一致，打通厂商到终端门店的信息流，以安得物流提供端到端的服务，赋能传统代理商向服务商转型，以轻资产和轻库存模式实现勤进快销，长期良性发展。

风险提示：宏观经济下行、地产调控影响、终端需求不及预期。（来源：方正证券 文/靳晓雪 编选：网经社）