(网经社讯)保险意识的提升、监管政策的落地将使得互联网保险行业增长确定性提升、竞争格局优化，专业To C 平台和上市持牌互联网保险公司更具发展潜力。

    　　保险意识的提升、监管政策落地将带来互联网保险行业超预期的增长及竞争格局的改善：当前市场对于互联网保险未来的发展预期较低。认为具有非标可选品特征较强的保险产品不具备互联网化的条件。我们回顾了行业发展历程，认为保险保障意识不高、政策扰动是此前行业发展速度较慢的主因。我们认为当前保险意识的快速提升以及互联网保险新规的落地将带来行业超预期的增长及竞争格局的改善。

       专业To C 平台和上市互联网保险公司发展更具前景：由于当前传统保险公司的主要核心竞争力在销售环节，也是当前价值率较高的一个环节。因此，在互联网保险产业链的五大参与者（To C、To A、To B、互联网保险公司、解决方案提供商）中，我们认为直接面向客户的To C 型互联网平台和互联网保险公司未来的发展前景更佳。而考虑到长期保障型产品的高销售费用率，我们更看好主销长期保障型产品的专业化To C 平台的发展前景；考虑到互联网保险前期的高资本消耗，我们更看好上市互联网保险公司的发展。

        投资建议：随着监管政策落地、保险保障意识提升，我们认为后续互联网保险行业的发展将超此前市场预期，且未来市场份额集中度有望提升。我们更看好专业To C 平台和上市互联网保险公司未来的发展潜力。维持行业“增持”评级，相关受益标的有：H 股的众安在线（06060.HK）、美股的慧择（HUIZ）、A 股的焦点科技（002315）。

       催化剂：监管红利政策落地超预期

       风险提示：监管政策变化，影响行业运营模式；线下保险公司发力线上渠道，加剧竞争。（来源：国泰君安 文/刘欣琦 严哲铭 编选：网经社）