(网经社讯)4月28日,本文通过分析电商代运营市场环境和竞争格局,比照美国电商代运营龙头GSI运营历史,阐述行业现处 阶段和未来的发展关键与空间。
目前美妆、服饰为行业主要服务品类,且国外品牌服务诉求较高。我们认为未来经销与代销的 业务结构将趋于平衡,前者意义在于通过全链路服务绑定核心客户,后者则在于通过轻资产模式快速 提高盈利水平。
未来电商代运营企业竞争力差异将体现在1品牌重塑能力,2营销推广能力,3供应链搭建能 力,4软件数据支撑能力。
国内电商代运营企业由于高净利率和权益乘数具备高ROE,但由于品牌客户资源与所覆盖品类 相较国外龙头仍处积累阶段,部分优质企业PE仍处低估。我们认为,伴随未来行业龙头效应进一步集 中、国内外品牌的电商发展诉求持续提升,优质电商代运营企业价值将进一步体现。
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