(网经社讯)近日，苏宁易购（002024.SZ）、国美零售（00493.HK）、小米（01810.HK）和唯品会（NASDAQ：VIPS）和相继发布2021年半年报。因此，网经社对上述电商业绩成绩进行分析解读。

苏宁易购：营收下滑 亏损创历史新低 

8月30日晚，苏宁易购发布了2021年半年报，报告显示，苏宁易购今年1-6月，苏宁易购实现营业收入936.06亿元，同比下降20.96%。

上半年，苏宁易购净亏损上年同期净亏损1.67亿元，同比扩大1972.06%。

在线下实体业务规模方面，财报显示，截至2021年6月30日，苏宁易购拥有2517家自营门店和8225家苏宁易购零售云加盟门店，涵盖3C电器、大卖场、母婴、百货等业态，覆盖城市核心商圈、社区和农村等市场。零售云方面，财报显示，零售云加盟店发展迅速，在三四级市场树立了渠道领先优势，越来越多的品牌商选择与零售云加强合作、发展下沉市场。上半年零售云加盟店新开店1381家，年底前有望突破1万家。在服务能力建设方面，截至2021年6月30日，苏宁易购已在48个城市运营69个物流基地。立足于零售行业规模领先的自建物流设施网，基于线下1万多家的互联网门店资源，苏宁易购为用户提供即时自提、1小时达、半日达、次日达等多种物流服务产品，满足不同时效需求。

国美零售：上半年净亏损19.7亿元  同比下降两成

8月27日晚，国美零售发布2021年上半年业绩，业绩显示， 上半年营收260.4亿元，去年同期为190.75亿元，同比上升36.51%。

具体来看，来自安装的收入9541万元，去年同期5638万元；延保服务的收入7261万元，去年同期6363万元；租赁总收入6700万元，去年同期3604万元；来自电讯服务供应商的其他收入1152万元，去年同期794万元；提供在线平台服务佣金收入497万元，去年同期1150万元。

净利润方面，国美零售2021年上半年净亏损19.7亿元，去年同期亏损26.23亿元，同比下降24.9%。

毛利润方面，国美零售2021年上半年毛利31.32亿元，去年同期为17.13亿元，同比上升82.84%。毛利率约为12.03%，同比增加3.05个百分点。毛利率上升的主要原因是由于影音、冰洗及小家电等毛利率较高的品类的毛利率有所提升及销售占比相比去年疫情期间有所增长，该等品类的销售占比由去年同期的38.86%上升至报告期内的48.59%。

今年上半年，国美推出真快乐APP。财报显示，国美零售交易总额同比增长24.42%，社群数量同比增长30%，通过社群分享实现的销售订单量及销售金额同比增长近2倍。此外，通过娱乐化、赛事化营销，完成约75000场直播，触达超过3800万用户。

国美零售主要营收来源于线下。财报显示，集团有1888间门店符合资格用作可比较门店，实现销售收入约221.50亿元，比2020年同期的165.23亿元增加34.06%。来自县域店的收入占比已提升至整体收入的12.88%，去年同期为8.23%。

截至报告期末，集团持有的现金及现金等价物约为60.79亿元，2020年末为95.97亿元。现金及现金等价物状况的减少主要是由于集团在报告期内偿还了债务所致。财报显示，即将到期的计息银行及其他借款218.14亿元，2020年末为233.10亿元；非即将到期的计息银行及其他借款72.74亿元，2020年末为96.17亿元。

值得注意的是，今年8月，国美又有新动作，试运营折上折APP，定位一个提供海量折上折券的优惠券门户。国美方面表示，在国美“家·生活”战略2.0重要发展阶段，折上折作为国美“家·生活”场景的重要组成，也将成为国美“家·生活”未来发展最大的营销平台。

小米：营收1646.71亿元 同比增长超一半

8月25日，小米集团（01810.HK）公布了截至2021年6月30日的半年财报。财报显示，小米上半年营收1646.71亿元，同比增长59.5%。

毛利润方面，2021年上半年为293.09亿元，同比去年同期的152.60亿元，上升92.1%。

净利润方面， 上半年小米为124.22亿元，同比去年同期57亿元，上升143.57%。

经营利润方面，上半年小米为188.83亿元，同比去年同期73.22亿元，上升144.1%。

唯品会：营收580亿元 数据稳扎稳打

8月18日晚，唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了其未经审计的2021年半年财务报告。财报数据显示，唯品会上半年营收达580亿人民币，同比增长35.20%。

净利润方面，上半年唯品会为32亿元，同比去年同期21.848亿元，上升21.85%。

财报数据显示，2021年上半年唯品会GMV达942亿元，同比去年同期的673亿元，上升39.97%。

财报数据还显示，上半年唯品会活跃用户数达0.969亿人，同比去年同期的0.69亿人，增长40.43%。

至此，唯品会已经实现连续35个季度盈利。在未来，二季度，唯品会经营策略进一步聚焦，一方面更聚焦头部品牌，进一步凸显“好品牌的超值价”这一特卖模式的核心竞争力；另一方面聚焦高价值、高潜能核心用户运营，确保用户数的快速增长是高质量、可持续的。

【核心观点】

1、苏宁易购上半年经过了股权转让的大事后，元气大伤，亏损创半年报历史新低，短期来看，苏宁易购必须快速推动一系列降本增效措施，才能减亏止损和恢复良性的现金流周转水平。

2、国美零售的营收主要来自线下，但近年来逐渐在线上发力，上半年推出真快乐APP，使得通过社群分享实现的销售订单量及销售金额同比增长近2倍，另外，在今年8月，开始试运营折上折APP，如此动作频频，可见国美转型和新赛道突破的决心。

3、小米财报很是亮眼，在5G时代万物皆可互联的时代，小米集团运用线下扩张提高覆盖率的战略很是成功，但就整体财报而言，小米仍以手机为主，在其他模块有很大的增长和发展的空间。

4、唯品会的财报多是稳扎稳打，此次的财报也不例外，然而虽然稳，发展空间同样稳的话，对于资本来说，并不是特别看好。尽管上半年唯品会一直大力营销，投放广告，并聚焦核心特卖的策略，提高了在男性消费者的比重，在如今的消费环境下，唯品会还需要调整策略。

此外，在零售电商上市公司财报分析系列解读上，除了已发布的【财务分析】“电商三巨头”二季报PK：阿里投资亏损 京东增收不增利 拼多多扭亏为盈、【财务分析】零售电商SaaS服务商2021半年报pk：有赞营收下滑 微盟净亏损加剧、【财务分析】直播社交电商蘑菇街 云集2021年二季报营收均同比下滑30%以上、【财务分析】分期电商2021二季报PK：趣店营收下滑近七成 乐信营收增速缓慢、【财务分析】每日优鲜 叮咚买菜“手拉手” 上市首份财报比惨谁更“牛”外，网经社还将独家发布：汽车电商（优信、团车网）等2021年半年报解读，敬请关注我们。

零售电商：狭义指通过网络渠道进行商品交易活动，包括实物商品交易及虚拟商品交易。广义上网经社将零售电商定义为一种业态，包含平台、商家、品牌、用户、服务商等。按模式分，有C2C、B2C、C2M、B2B2C等；按品类分，有综合电商、垂直电商；按交易市场分，有进口跨境电商、出口跨境电商；新电商有会员制电商、直播电商、精品电商、小程序电商等。

目前，零售电商上市公司有36家，分别为：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购、国美零售、中国有赞、小米集团-W、宝宝树集团、寺库、趣店、乐信、优信、什么值得买、1药网、团车网、蘑菇街、云集、小熊电器、达达集团、微盟集团、宝尊电商、壹网壹创、光云科技、酷特智能、逸仙电商、物农网、丽人丽妆、若羽臣、每日优鲜、万物新生、叮咚买菜、南极电商、御家汇、三只松鼠、良品铺子。

【小贴士】

网经社建有国内最系统泛电商上市公司数据库类，全面涵盖所有上市电商招股书下载、路演PPT、研报库、图解财报、快评解读、股价播报、财务分析报告、数据报告、核心数据库、专题等数据和内容产品，为投资人、电商人、媒体人、研究者提供IPO媒体解决方案、市值管理、品牌传播、数据报告等专业一条龙服务。（零售电商上市公司服务咨询加微信：s12369874z）。