(网经社讯)导读：拼多多新一季财报又有新变化。北京时间8月29日晚间，拼多多（Nasdaq:PDD）发布2022年第二季度财报。财报显示，拼多多二季度的营收为314.4亿元（单位：人民币，下同），同比增长36.42%。净利润为88.96亿元，较去年同期的24.146亿元增长268.44%。值得注意的是，本季度拼多多已经连续实现五个季度的盈利。（详见网经社专题：连续五季度盈利 拼多多2022年二季度财报解读http://www.100ec.cn/zt/pdd2022Q2cb）

出品｜网经社网络零售部

作者｜舒舒

题图丨网经社图库

拼多多本季度连续发布多项补贴政策和纾困举措，助力平台商家提质增效。618期间，平台手机、家电、美妆和日化等制造业品牌均实现翻倍增长。

拼多多董事长兼首席执行官陈磊在业绩会上表示，二季度的投资因外在因素而被动减少，部分推广活动和农业项目延期，“尽管这可能会让季度业绩变得更好看，但平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化”。

拼多多财务副总裁刘珺表示，部分推广和农业项目延期、差旅商务活动减少等偶发性因素短期内影响了本季度整体费用，因此不应将本季度的盈利作为未来季度的参考。

对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，在当下错综复杂的经济和防疫大环境下，拼多多仍然取得了如此高速增长和健康盈利，这意味着：在坚守“本份”价值观、立足农业的“长期主义”长远发展战略的道路上，拼多多已经取得了初步成效。

营收稳健 挖掘新增长点

财报显示，拼多多二季度的营收为314.4亿元，同比增长36%。拼多多在线营销服务及其他业务的收入为251.73亿元，同比增加39%；交易服务收入为62.16亿元，同比增加107%

对此，网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青表示，在疫情影响和经济下行严峻压力大环境下，拼多多营收规模超300亿的体量，实属不易。从增速上来看，营收同比增长36.42%，环比增长32.1%，相较一季度有所回升明显。拼多多此次未公布用户规模，此前阿里巴巴也是如此。由此可见电商巨头已从注重用户数量转移到注重用户质量上。在国内增量市场见顶的情况下，拼多多注重在存量市场的开拓，服务好存量用户对其营收的增长起到推动作用。加上品类的扩充、品牌的扩建等举措，并且立足农业，拼多多的营收增长点将进一步释放。

在618大促期间，拼多多陆续投入多项消费补贴，并通过流量扶持、物流补贴、商品打标、售后保障等多项纾困举措，持续助力平台农产品商家、制造业品牌、中小商家拓销路稳增长。

由于商家与消费者的双重信赖，平台全域消费在618期间迎来强劲反弹，手机、家电、美妆、日化等行业均实现同比翻倍增长。其中，手机行业全品类同比增长148%，家电全品类销售规模同比增长103%，美妆行业全品类销量同比增长122%、日化行业全品类同比增长110%。

此外，网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为，拼多多通过对农业的持续投入建立了较强的“品类门槛”；其次在社区团购取得阶段式胜利，进入“决赛圈”的还有多多买菜、美团优选、淘菜菜、兴盛优选；三是京东裁撤京喜暂时放弃下沉市场，拼多多在下沉市场的竞争减弱。这些因素都有利于其业绩增长。618对拼多多有一定的推动作用。未来的增长点仍然在农产品品类，同时在品牌商家的增长带来的消费，以及一二线城市的消费增长。

在网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠看来，受疫情影响，线上增长是快于线下增长速度，我们看到上半年实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到了25.9%，比去年提高将近一个百分点，整体的速度是在增长的。在这种情况下，拼多多也是呈现一个比较快速的增长。

“拼多多虽然是早期从下沉市场起来的，但是因为消费人群足够海量，因此下沉和不下沉，这个边界其实没那么明显了。这倒是形成一种平衡：一二线城市消费和三四线城市消费（甚至五六线七八线小县城或者农村）互相反哺这也是其营收增长的一个重要原因。”网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出。

甩掉“烧钱”具备盈利能力

二季度拼多多净利润为88.96亿元，较去年同期的24.146亿元增长268.44%。非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润为107.763亿元，比去年同期的41.253亿元增长161%。 自2021年二季度以来，拼多多已经连续五季度实现盈利。庄帅表示，说明作为平台模式，拼多多有很强的盈利能力。目前从业务模式来看，该盈利可以持续。

莫岱青指出，拼多多继续保持盈利这一定程度上与控制营销费用的举措有关。2021年前三个季度，拼多多对营销费用进行控制，连续三个季度环比下降。而四季度营销费用同比下降23%。2022年一季度也同比下降14%。本季度营销费用为113.4亿元，占收入的比例从去年同期的45%降到36%。也正因为这样，拼多多撕掉了“烧钱”的标签，并继续投入研发。另外从二季度财报看，特别是在疫情影响下，阿里、京东、拼多多都呈现向好趋势，说明消费市场依然具有韧性，消费信息在逐渐恢复。

在陈虎东看来，拼多多的净利润翻番，有比较多的原因，例如供应链的支撑作用，下沉市场的疫情对其影响比较小，农村电商的接受度提升了一点，从而导致下沉市场在电商平台上的消费和社交频率高了不少等等。

立足农业 走了一步好棋

二季度，各地农产区、产业带的中小商家、涉农商家的生产经营均面临诸多挑战。针对受疫情影响严重的产业带和农产区商家，拼多多也积极出台了多项扶持政策，助力中小商家、涉农商家渡过难关。

在618期间，拼多多旗下的“秒杀万人团”持续加码农产品，以短期爆单的方式为滞销农货及时拓市场、找销路。同时，“多多买菜”也开辟绿色物流通道，协助滞销农产区的应季生鲜瓜果及时出村进城，尽可能降低农户的损失。

在陈虎东看来，电商的竞争目前基本上不在前端了，销售投入或者营销等等手段，不如夯实基本盘，真刀真枪地搞基础设施，供应链就是电商转型的最大的基础设施，这一步，拼多多通过押宝农村供应链还是很好的一步棋。重投农业和发力供应链，本身就是一体化的：做农业，就要做供应链，因为前端的消费者群基本上都是来自于下沉市场。农村市场的物流设施、售后保障、低端产品等等弊病，需要供应链来提升整体的效力。

“供应链市场中，有一种模式叫共配，就是不同客户的产品相互搭着配送，因为即使客户不同，但是终端很多都是重合的（从中我们也可以看出终端生态，其实目前还是比较低级的）。一个客户是产生不了盈利的，一群不同的客户的共配那就是个大市场。因此农村只要将供应链做好了，也是这种道理，很多消费生态就会出来，很多东西都可以“搭着走”了。不止是拼多多重仓农业，或许所有的电商都应该考虑一下农业的问题了。”陈虎东继续补充道。

二季度，拼多多还推出了“寻鲜中国好农货”项目，以节令为轴，依次上新全国各地的新鲜农货，通过产地直连餐桌的方式，助力应季农产品及时打开销路，确保农户丰产增收。此前不久，拼多多又推出第四届“超级农货节”，将累计投入15亿资源包，覆盖全国超2000个农产区的近20万款农产品，全面推动“南果北粮”直连全国大市场。

在消费市场持续恢复的态势下，拼多多将继发挥数字化优势，推动乡村产业转型升级，进一步释放乡村经济的活力。今年7月份，拼多多正式启动了“2022多多新匠造”项目，重点聚焦乡村产业带，甄选“匠心好物”，发挥平台数字化优势促进各地乡村好物实力出圈，推动当地手工产业、非遗产业、第二产业实现数字化升级，带动村民创富增收。

无独有偶，鲍跃忠则认为，拼多多抓住了农村板块的机遇和持续不断对其加码，这方面的投入是值得其他平台关注的。从头部三大平台阿里、京东、拼多多看，农业板块上的优势确实被拼多多抓住了。

“农产品可以从这几方面去看：第一是它对提升用户的活跃度会带来比较强的帮助；另外就是这几年随着消费者消费结构的改变，农产品特别是没有经过加工的农产品成为消费的主体，所以在这种情况下，农产品市场也在呈现比较快速的发展。所以在这种情况下，如果能抓住农产品这样的机遇，对企业的发展确实能带来非常重要的帮助。”鲍跃忠解释道。

应对各方挑战

“拼多多现阶段的挑战分为两部分：一是面临直播电商和即时零售平台的挑战，直播电商有抖音、快手、点淘等，即时零售平台包括美团、达达集团等，同时叮咚买菜、本来生活等生鲜电商也给拼多多带来竞争；二是消费分层对于品牌商品消费需求的挑战。”庄帅指出。

陈虎东表示，重仓农业，不止拼多多能干，其他的很多电商也可以干。另外，农业市场有很多深耕的企业，也在做供应链，但是没有电商的基因，所以名头没那么大，然而不能说人家做的不好。反过来说电商做供应链，基础还是比较薄弱的，除非深耕多年，做好做实体     那种吃苦的准备，否则在农业方面想正常的赚快钱，基本上做不到。农业是一块硬骨头，需要多方参与，但是踏实肯干是前提。

鲍跃忠则表示，农产品已经成为拼多多的优势，但它是平台化的运作方式，也就是提供三方平台服务式的运营模式，这也就会制约它。比如出现一些质量不稳定问题，这就需要拼多多在下一步当中重点去努力，解决好这方面的问题。（如果您是业内人士，欢迎咨询加分析师微信modaiqing166，请务必备注姓名+单位+职务。）