(网经社讯)北京洪恩教育科技股份有限公司（iHuman Inc.，纽交所股票代码：IH）今日发布的2024财年财报显示，公司净利润同比暴跌45.49%至9860万元人民币（约合1350万美元），收入微降0.94%至9.222亿元人民币（1.263亿美元）。这一数据不仅折射出教培行业在政策调控与市场寒冬下的艰难生存现状，更暴露出新生儿数量断崖式下跌与家庭消费支出紧缩对教育产业的深远冲击。

收入微降与利润暴跌的“剪刀差”：成本管控失效还是转型阵痛？

据网经社教育台（EDU.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，洪恩教育2024财年收入虽仅同比下滑0.94%，但净利润却遭遇腰斩式下跌。对此，洪恩CFO在财报电话会议中解释称，净利润骤减主要源于“研发投入加大及营销费用优化滞后”。然而，市场分析师指出，这一解释难以掩盖公司核心业务盈利能力恶化的本质。2023年，洪恩教育销售及营销费用占收入比仍高达38.7%，较2022年下降仅1.2个百分点，而同期研发费用同比激增22%至2.12亿元。这一“高营销、高研发”的双高模式，在收入增长停滞的背景下，直接吞噬了利润空间。

更值得警惕的是，洪恩教育毛利率已从2022年的63.4%下滑至58.2%，反映出其主营产品在价格战与用户流失的双重挤压下，正面临盈利能力天花板。某不愿具名的教育行业分析师向记者表示：“洪恩的困境并非个案，整个教培行业在‘双减’政策后，都陷入了‘增收不增利’的怪圈。当获客成本居高不下，而客单价又被政策限制时，企业只能靠压缩内容质量或增加销售频次维持收入，这显然是不可持续的。”

新生儿悬崖效应：教培行业的人口诅咒

洪恩教育将收入下滑归因于“中国新生儿数量减少及消费支出保守”，这一表述在数据中得到了印证。国家统计局数据显示，2023年中国出生人口仅902万人，连续第七年下滑，较2016年峰值减少近60%。作为主打学龄前儿童启蒙教育的公司，洪恩识字、洪恩思维等产品的核心用户群体正是0-6岁儿童。新生儿数量的断崖式下跌，直接导致其潜在用户池萎缩。艾瑞咨询研究报告指出，2023年学前教育市场规模同比萎缩11.2%，其中线下机构倒闭率达37%，线上产品付费转化率下降15%。

与此同时，消费支出的结构性变化进一步加剧了行业困境。央行数据显示，2023年居民人均教育文化娱乐支出同比下降8.5%，而储蓄率却攀升至42.3%。家长在缩减教育支出时，往往优先保留刚需型学科培训，而将启蒙教育、素质教育等非刚性产品列为“可牺牲项”。洪恩大阅读产品的用户续费率从2022年的68%骤降至54%，便是这一趋势的缩影。

转型突围：AI故事能否解近渴？

面对人口与消费的双重危机，洪恩教育将希望寄托于AI技术的应用。财报中提到，2024年公司将70%的研发投入集中于“AI互动内容开发”。洪恩CEO戴鹏在公开信中宣称，AI技术将“重构教育产品形态，提升用户粘性”。然而，市场对这一转型路径仍存疑虑。首先，AI教育产品商业化进程缓慢，目前行业渗透率不足5%；其次，洪恩在AI领域的研发投入已持续三年，但尚未形成可规模化的盈利模式。2024年Q4财报显示，其AI相关收入仅占总收入的2.3%。

某投行教育行业研究员向记者分析：“洪恩的AI转型更像是一场‘不得已的豪赌’。在人口红利消失的背景下，传统教育产品增长已见顶，但AI技术短期内难以填补收入缺口。更关键的是，AI教育赛道已涌入包括猿辅导、作业帮等头部企业，竞争激烈程度远超启蒙教育时代。”

结语：寒冬中的生存法则

洪恩教育的财报，为整个教培行业敲响了警钟。在新生儿数量持续走低、消费支出趋于理性的宏观环境下，单纯依靠技术升级或营销扩张已无法扭转颓势。行业未来或需通过产品下沉（如拓展低线城市）、服务增值（如家庭教育咨询）以及跨界合作（如与托育机构捆绑）等多元化路径寻找生机。而对于洪恩而言，如何在AI投入与盈利平衡之间找到支点，将直接决定其能否穿越这场“人口寒冬”。