(电子商务研究中心讯) 宝盈基金的原投资经理,现在被誉为“私募一姐”的王茹远,在最新的一次演讲中,提出了一个论断:2015年是互联网投资元年。
王茹远有着海外大学计算机专业背景,回国后又分别在腾讯、TOM等互联网公司任职,转行去海通证券也是做起了老本行TMT研究员,后来出任宝盈基金基金经理,通过投资互联网概念股大赚特赚,声名鹊起,以致后来奔私募发行产品,超募火爆。上述种种经历,对其得出“互联网投资元年”这样自信心爆棚的论断,实不足为奇。
不过更有价值的可能还是追问这一论断背后的投资逻辑。当然,这属于“独门武器”,平时不会轻易示人。在论述2015年投资驱动力时,王茹远在演讲中,则只是提及了房地产等行业回报大大放缓,巨量资金只能转向涌入估值还相对有吸引力的股市。这自然是一个陈词滥调。更深层的逻辑,还有待投资者自己研判寻找。
应用层首先引爆
去年A股热衷的“工业4.0(工业互联网)”概念,来得快,去得也快。除了沈阳机器人等少数手握民用和军工订单的上市公司,有实在业绩支撑高股价,其他一些抢搭工业智能的上市公司,依然在大规模商业化路途中,苦苦探索。如宁波的慈星股份,虽然斥重金参与了一些工业机器人项目,但要真正做到商业化,并且还能同德国和日本公司竞争,可谓艰难。
与此同时,那些手上握有成千上万中小企业客户的公司,则从互联网的商业化大潮中,找到了真正做实网络红利的机会。
这股转型热,从去年下半年开始,首先在互联网金融行业引燃。东方财富、同花顺、生意宝、大智慧等,其股价均快速上涨,而且往往一个接一个上涨。一直到现在,仍然没有熄火迹象。推其逻辑,均是用低价或免费策略,积累了海量个人用户,在互联网金融兴起过程中,找到了流量变现机会。即便这样的生意流,目前带来的更多是营收规模膨胀,但由于蕴含着未来高毛利生意机会的大想象力,如生意宝一个月内,股价涨幅近两倍,虽有些吓人,目前似乎也能自圆其说。
还有一个重要推动力就是并购。东方财富趁着这一波股价高涨数倍的势头,连续出手收购了多个证券经纪公司,如香港的宝华世纪,西藏同信证券等。相信收购同信方案公布复牌后,其仍能在一段时间内,延续升势。
股价狂飙的核心逻辑还是传统证券经纪、基金销售、融资征信等服务的快速互联网化。相比传统金融公司,这些具备互联网基因和海量客户沉淀的公司,更能低成本获取客户,并进行系统服务。加上并购审批大大便捷化,市值不快速上升,似乎说不过去。
屌丝企业的潜力
相似的扩张逻辑,同样发生在商用软件信息行业上,而且未来发展潜力,可能还要比大智慧、东方财富这类以个人用户为主的公司更大。
比如用友软件,在经历了长期成本高企,盈利低迷导致股价萎靡不振后,终于在互联网金融中,找到了一条发展新路。凭借上一波PC互联网发展过程中,提供企业财务软件等服务(ERP信息化过程中重要一环)积累起来大量中小企业客户数据,用友终于找到了不依靠销售软件和后续服务挣辛苦钱的新路:去年7月,用友联合普惠金融行业内公司,在深圳前海成立了P2P平台,自己做起了创新金融服务。凭借长期在财务软件平台上运行的大量中小企业客户数据,用友P2P贷款服务,似能比一般的竞争对手,更能低成本获取贷款客户,并且风险也更为可控。不管实际长期运营效益如何,资本市场已经对用友这一转型,给了点赞。
不仅一年内用友股价翻倍,用友软件更是改名为用友网络,充分反映了掌门人王文京对企业未来成为中小企业IT和金融高效服务平台的“野心”。
用友暂时的成功转型,刺激了更多软件企业,来复制这一发展逻辑。比如新近重组成功的汉得信息、鼎捷软件等,同样在代理或者自主研发ERP数据库软件中,获取了大量中小企业客户,同样试图嫁接移动互联网发展红利,来获得中小企业多元化服务机遇。这种服务,不仅可快速冲破原先主业限定的范畴,还可能同口袋购物等热门移动应用合作,海量低成本获取“屌丝企业”新用户,增强其在互联网金融等领域的拓展底气。
回应文章开头王茹远的那个论断:2015年确实是互联网投资元年,只是机会,可能更多留给了随时联网的“屌丝企业”。(来源:福布斯中文网;来源:王长春)