(网经社讯)本期投资提示:
“五一”假期消费数据环比显著向好,消费呈积极回暖态势。5 月1 日-5 日,商务部重点监测零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%,同比下降6.1%。据汇客云平台“全国购物中心客流回暖监测”数据显示,5 月1 日-5 日,全国购物中心平均客流回暖率达59.3%。
分城市看,一线/ 新一线/二线/ 三线及以下城市购物中心平均客流回暖率分别为56.8%/55.0%/60.2%/63.9%,低线城市购物中心客流回暖率更高。此外,长三角地区实体商业促进相对突出,上海、南京、杭州的客流回暖率均在65%以上。
线上消费持续升温,网购用户结构多元化趋势增强。据商务部数据,全国100 余家电商企业参与第二届“双品网购节”,大型电商“五一”期间销售额同比增长30%以上。国家邮政局数据显示,“五一”假期,全国邮政行业共揽收快递包裹超过11 亿件,同比增长超四成。北京市重点监测的电商企业销售额21.4 亿元,同比增长26.8%,较一级响应下增速提高13.2pct。京东大数据显示,线上消费成交额同比增长45%;从用户年龄分布看,20-30 岁的年轻用户仍是网上消费的主力人群,但36 岁以上用户占比有显著提升,46 岁到55 岁之间和56 岁以上的用户同比分别增长51%、48%,年长网购用户数量大幅攀升。
消费券助力消费效果显著,“夜经济”点亮本地生活。4 月30 日至5 月4 日,部分国内城市启动了新一轮消费券投放,规模突破百亿元,涉及餐饮、旅游、家电、汽车、文娱等消费领域。5 月1 日-3 日,微信电子消费券带动消费9 亿元,广东省发券地区共带动消费5.1 亿元,拉动消费11 倍,深圳各区消费券共带动当地消费2.6 亿元,上海“五五购物节”18 个小时拉动消费超百亿。各地的消费促进政策成效显现,用券消费成假期新“日常”。
支付宝数据显示,“五一”假期夜经济已恢复90%,前三天已超清明假期3 成,并且支付宝消费劵成拉动夜经济复苏重要力量;4 月30 日至5 月1 日,上海小店饿了么订单量环比增长超4 成,复工商户数环比增长超3 成。夜间经济复苏明显,本地生活服务增长可观。
直播间释放消费潜力,新兴渠道加速消费复苏。网联平台数据显示,部分短视频平台“五一”假期期间日均交易量及交易金额较四月份日均涨幅分别达到52.33%、38.12%。《2020年五一抖音数据报告》显示,五一小长假期间,共有超2.3 万家服装、皮具等产业带档口商家在抖音直播带货,寻找新的商机。同时,抖音直播间共卖出5776 万元因疫情滞销的农产品。此外,“五一”假期,南京弘阳广场、王府井东安市场等超50 个城市的商场入驻抖音,开启直播带货模式。直播带货逐渐成为新兴消费渠道,带动消费复苏。
投资建议:消费在“五一”节假日、消费券、商家活动等刺激下,环比加速复苏,同比仍待继续提升;受益消费需求线上转移和直播带货等新兴营销渠道,线上消费保持强劲增长。
重点配置高确定性电商、超市板块;关注珠宝、百货等可选消费超跌反弹机会。推荐:(1)基本盘稳固、下沉用户高速增长的电商平台:阿里巴巴、京东、拼多多;(2)核心优势显著、增长强劲的必选消费渠道超市板块:永辉超市、家家悦、红旗连锁;(3)处于历史估值底部、消费复苏带来边际改善的可选消费渠道:天虹股份、重庆百货、王府井、周大生;(4)全渠道融合、多业态布局的智慧零售龙头:苏宁易购。
风险提示:行业竞争加剧,疫情影响超出预期。