(网经社讯)事件
公司定增预案：拟向不超过35 名特定投资者发行不超过1600 万股，募集资金不超过10 亿元，定价基准日为发行期首日，发行价不低于前20 个交易日均价的80%，锁定期为6 个月。
简评
公司此次定增的资金投入主要为：1、内容平台升级项目（5.37 亿元）；2、多元化消费类MCN 项目（0.92 亿元）；3、消费互联网研究院项目（1.46 亿元）；4、补充流动资金项目（2.23 亿元）。内容平台升级项目与MCN 项目是此次非公开发行的核心。前者是值得买平台的产品与功能升级，后者则是内容生态的丰富。过去，公司主要的产品展现形式主要是以图文为主，通过直播和短视频两个频道的推出，公司在产品将得到充分完善。在内容端，公司消费类MCN 项目，将利用已有的“达人”资源，在自有平台和其他电商平台上通过粉丝运营，推出丰富的消费类内容，以达到商业化变现的目的。
持续推荐值得买：定增布局短视频/直播领域，搭建MCN 平台孵化KOL，进一步深化平台和内容布局；社区类导购平台用户粘性和活跃度更高，流量变现模式也更加多样化。我们预计值得买2020-2021 年实现归母净利润1.64、2.25 亿元，当前股价对应2020-2021 年估值分别为56、41 倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧、电商政策变化、公司成本管控风险
