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7000亿市值蒸发 1000亿资金打水漂? 中央放大招 这些教育公司“瑟瑟发抖”
无痕网经社发布时间:2021年07月26日 16:21:34

(网经社讯)7月24日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(详见网经社专题:“双减”政策落地 新东方在线、作业帮、高途等K12机构何去何从?)。其中多条对K12教培业务进行重大约束与调整。而就在7月23日,关于双减政策的网传文件就导致新东方、好未来、高途、网易有道、51Talk、掌门教育、一起教育、精锐教育、洪恩教育、达内教育等中概股教育股集体重挫。政策的持续收紧,导致今年2月高点以来,好未来、高途、新东方股价大幅下跌,目前仅这三家公司市值累计蒸发超1125亿美元(约合人民币7300亿元)。

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“双减”政策落地 教培机构遭遇史上最严监管

随着“双减”文件正式公布,更多关于校外培训的监管要求浮出水面。《意见》明确,对原备案的线上学科类培训机构,改为审批制。各省(自治区、直辖市)要对已备案的线上学科类培训机构全面排查,并按标准重新办理审批手续。未通过审批的,取消原有备案登记和互联网信息服务业务经营许可证(ICP)。此外,学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作;上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构,不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产;外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。

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《意见》指出,线上培训要注重保护学生视力,每课时不超过30分钟,课程间隔不少于10分钟,培训结束时间不晚于21点。积极探索利用人工智能技术合理控制学生连续线上培训时间。线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力、影响学生独立思考、违背教育教学规律的不良学习方法。聘请在境内的外籍人员要符合国家有关规定,严禁聘请在境外的外籍人员开展培训活动

对于收费问题,《意见》明确,坚持校外培训公益属性,充分考虑其涉及重大民生的特点,将义务教育阶段学科类校外培训收费纳入政府指导价管理,科学合理确定计价办法,明确收费标准,坚决遏制过高收费和过度逐利行为。通过第三方托管、风险储备金等方式,对校外培训机构预收费进行风险管控,加强对培训领域贷款的监管,有效预防“退费难”、“卷钱跑路”等问题发生。

最后,《意见》提出,各地在做好义务教育阶段学生“双减”工作的同时,还要统筹做好面向3至6岁学龄前儿童和普通高中学生的校外培训治理工作,不得开展面向学龄前儿童的线上培训。

对此,网经社电子商务研究中心在线教育分析师陈礼腾认为,资本催熟下在线教育乱象丛生 监管出台“拨乱反正”。前两年在政策支持、用户需求增长的背景下,在线教育不断迎来利好,疫情的出现又加速了教育的互联网化。以上因素导致了资本近两年来疯狂涌入,据网经社“电数宝”显示,2020年中国在线教育融资总额超539.3亿元,同比增长267.37%。2020年在线教育融资总额超2016年至2019年融资总和。

陈礼腾表示,教育本身有特殊性,快速孵化、催熟、上市套现资本操作逻辑会扰乱教育的市场秩序。资本催熟下的在线教育也产生了价格欺诈、虚假宣传等诸多乱象,机构不断制造教育焦虑,违背的教育的本质。此外,随着三胎政策的开放,教育压力很可能成为阻碍生育的一大影响因素。在这个时间点上加强监管,国家出手整治教育,除了要摆正教育真正的意义外,或有出于为提升教育公平、生育意愿的考虑,具备长远意义。

同时,陈礼腾认为,《意见》出台对校外学科类培训机构的合规化发展有积极作用。资本的退潮,市场竞争回归理性,那些运营效率高的教育企业会脱颖而出,资本化运作的教育机构退出舞台,整个行业将更加规范。此外,双减背景下校外培训的市场会有所压缩,但其需求依旧存在且可观,而机构数量减少给存活下来的教培机构带来一定的增量。所以,这是既是挑战也是机遇。

教培监管收严早已“明牌 在线教育“险象环生

事实上,教育培训监管政策收严早已“明牌”。

2月4日,教育部部长陈宝生在2021年全国教育工作会议上强调,要大力度治理整顿校外培训机构,并表示此事“非办不可,必须主动作为”。

3月6日,在全国政协十三届四次会议医药卫生界、教育界联组会上,国家领导人谈到“校外培训机构乱象”问题。

5月21日,中央全面深化改革委员会第十九次会议审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,即“双减”政策。

6月15日,教育部成立校外教育培训监管司,后者负责推动“双减”工作落地见效。

6月21日,教育部办公厅发布通知要求,义务教育阶段中小学生课后服务结束时间原则上不早于当地普遍的正常下班时间后半小时。

同时,今年上半年以来,对于教培机构的处罚层出不穷。

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4月25日,北京市市监局就已对“跟谁学”“学而思”“新东方在线”“高思”四家校外教育培训机构价格违法行为作出警告和50万元的顶格罚款处罚。

5月5日,重庆市教委、重庆市市场监管局联合发文,对学而思、新东方等18家学科类校外培训机构存在的课程设置、教师资质、招生收费、广告宣传等问题进行了通报。

5月10日,根据国家市监总局公告显示,市场监管部门对“作业帮”利用虚假的或者使人误解的价格手段诱骗消费者交易的行为和“猿辅导”构成实施虚假或引人误解的商业宣传的行为,分别处以警告和250万元顶格罚款的行政处罚。

5月17日,学而思新东方等26家校外培训机构因涉及一次性收取或变相收取超过3个月或60课时费用,擅自恢复线下课程,培训结束时间晚于晚八点半,开展低价营销、贩卖焦虑等不当广告宣传,教学内容超出国家相应课程标准等问题被北京市教委发布通报。

“三巨头”市值缩水超7000亿 数百亿资本或被套牢

随着政策的落地,涉及校外培训的教育股集体雪崩。

上周五,在港上市的教育股率先暴跌,新东方大跌40.61%,创下历史最大单日跌幅纪录;新东方在线、思考乐教育跌超28%。当日,港股教育板块市值蒸发了467亿港元。紧接着,美股开盘后,教育类中概股继续暴跌,截至当日收盘,好未来跌70.76%,报6美元/股;高途跌63.26%,报3.52美元/股;新东方跌54.22%,报2.93美元/股。此外,无忧英语、有道、瑞思学科英语等个股跌幅均超40%。

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(网经社注:图片采集自同花顺APP)

今年2月高点以来,教育三巨头——好未来、高途、新东方股价分别下跌93%、97%、85%,新东方、好未来、高途集团的市值分别仅剩66.62亿美元、38.69亿美元、8.96亿美元,三家公司市值累计蒸发超1125亿美元,约合人民币7300亿元。

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(网经社注:图为好未来、高途、新东方股价表现)

此外,一级市场的处境也不容乐观。据“电数宝”数据显示,2015年至2020年五年间,在线教育共吸金1173.1亿元人民币,其中K12教育占比58.32%,达684.44亿元。

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涉及的投资方超百家,包括创新工场、腾讯、<a href="https://www.100ec.cn/Index/complain_search.html?company=阿里巴巴、红杉资本、IDG、真格基金、顺为资本、高瓴资本、纪源资本、金沙江、华兴资本、挚信资本等知名投资方。学科类教培机构的禁止上市,直接造成此前的投入资金”打了水漂“,至少短期内套现无望。

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培训机构回应“双减”文案“整齐划一” 未来路在何方?

7月24日,中国民办教育协会在其官方微信公号中发出落实“双减”文件的倡议。对此,多家校外培训机构纷纷发文回应。

7月24日晚,新东方、好未来等回应“双减”:将坚决拥护党中央、国务院决策部署,深入贯彻党的十九大和十九届五中全会精神,深刻领会“双减”工作重要意义。

此外,网易有道和猿辅导向网经社教育台(EDU.100EC.CN)发来回应。猿辅导称,深刻认识“双减”重大意义,主动对标“双减”工作要求,严格贯彻落实。网易有道称,将深刻领会“双减”工作重要意义,有道精品课将立足作为公立教育有益补充的定位,依照双减要求合规经营,加大科技创新,不断提供高质量的教育产品。

据网经社教育台不完全统计,包括新东方、好未来、作业帮、猿辅导、高思、精锐教育、学大教育、51Talk、高途、网易有道等多家教培机构回应了该倡议。

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那么,随着学科类业务的收紧,机构未来该走向何方?陈礼腾认为,K12学科教育的严监管,导致各K12教育机构原有学科类业务收缩,同时还需考虑拓赛道发展。而职业教育(国家政策明确支持)、素质教育、教育信息化服务、智能教育硬件等成为各教育机构转型发展的方向。

从今年4月开始,多家机构已经开始摸索转型的可能性。具体来看,高途对旗下考研业务进行了升级,陆续将重心转至成人业务;好未来瞄准成人教育领域,整合了旗下的考研、留学、语培业务,推出轻舟品牌。另一维度上,瑞思教育和精锐教育都选择了素质教育转型方向,推出素质教育的子品牌。此外,包括猿辅导、掌门教育和网易有道等在内的多家在线教育机构也将线上课程拓展至美术课、写字课、围棋课等素质教育品类,淡化原有的学科培训标签。

陈礼腾进而表示,新进入者也将面临着各赛道“老玩家”的竞争。如:职业教育有尚德教育、正保远程教育、粉笔教育等;素质教育有火花思维、美术宝、编程猫、核桃编程等;教育信息化服务有校宝在线、百家云、彼岸教育、精准学、晓羊教育、翼鸥教育等。以上赛道会变得更加拥挤,竞争也将更加激烈。

此前高悬的“达摩克里斯之剑”已然落下,教培机构将如何接招?拭目以待。

小贴士

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