(电子商务研究中心讯)   摘要：中国电子商务研究中心主任曹磊在接受《国际金融报》记者采访时表示，前期技术投入高是互联网保险公司的普遍特点。由于众安保险将保险与科技结合，服务于新兴的互联网生态，目前仍为众安高增长投入期阶段，因此资本投入较大。”

　　以下是该报道原文全文链接：《众安在线公布香港联交所交易细节 每股53.7港元至59.7港元》

　　金融科技第一股9月28日登陆香港，发行价区间在每股53.7港元至59.7港元。

　　9月17日，中国互联网保险科技公司众安在线财产保险股份有限公司(下称“众安在线”或“公司”)公布其拟于香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)主板上市的详情。

　　众安在线此次全球发售合共199,293,900股股份(视乎超额配股权行使与否而定)，其中95%为国际配售股份，相当于全球发售股份的189,329,100股(可予调整及视乎超额配股权行使与否而定)，其余5%为香港公开发售股份，相当于全球发售股份的9,964,800股(可予调整)。此外，紧随全球发售完成后，不计及超额配股权获行使，发售股份将会占公司经扩大已发行股本约13.84%。

　　指示性发售价范围介乎每股53.7港元至59.7港元。按照指示性发售价范围的中位数每股56.70港元计算，以及估计承销费用及佣金、奖金及公司应付有关全球发售的开支后，公司此次全球发售的所得款项净额约为10,948百万港元。

　　软银成基石投资人

　　摩根大通证券(远东)有限公司、瑞士信贷(香港)有限公司、UBS Securities Hong Kong Limited及招银国际融资有限公司为联席保荐人。摩根大通证券(亚太)有限公司、瑞士信贷(香港)有限公司、UBS AG香港分行及招银国际融资有限公司为联席全球协调人。

　　摩根大通证券(亚太)有限公司(仅就香港公开发售而言)、J.P. Morgan Securities plc(仅就国际发售而言)、瑞士信贷(香港)有限公司、UBS AG香港分行、招银国际融资有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、中国平安证券(香港)有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司(仅就香港公开发售而言)、Morgan Stanley & Co. International plc(仅就国际发售而言)、工银国际融资有限公司、中银国际亚洲有限公司及农银国际融资有限公司为联席账簿管理人。

　　摩根大通证券(亚太)有限公司(仅就香港公开发售而言)、J.P. Morgan Securities plc(仅就国际发售而言)、瑞士信贷(香港)有限公司、UBS AG香港分行、招银国际融资有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、中国平安证券(香港)有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司(仅就香港公开发售而言)、Morgan Stanley & Co. International plc(仅就国际发售而言)、工银国际证券有限公司、中银国际亚洲有限公司、农银国际证券有限公司、联合证券有限公司、富途证券国际(香港)有限公司、安信国际证券(香港)有限公司为联席牵头经办人。

　　香港公开发售将于2017年9月18日(星期一)上午9时正开始，于2017年9月21日(星期四)中午12时正结束。预期发售价将于2017年9月21日(星期四)厘定。配售结果将于2017年9月21日(星期四)公布。公司股份预期于2017年9月28日(星期四)于香港联交所主板开始买卖，股份代号为6060，股份将按每手股数100股买卖。

　　公司与在东京证券交易所上市的日本科技公司软银集团股份有限公司(“软银集团”)订立基石投资协议，软银集团已同意按发售价认购71,909,800股H股。软银集团将予认购的H股总数占全球发售完成后发售股份的约36.08%，及公司已发行股本总额的约4.99%(假设超额配股权并无获行使)。根据基石投资协议，软银集团可选择透过其中一间全资附属公司或联属人士(包括重点投资全球技术行业的投资基金SoftBank Vision Fund)购入股份。

　　所得款项净额用途

　　众安在线透露，公司拟使用全球发售所得款项加强资本基础以支持其业务增长。

　　过去3年，众安保险的保费收入大幅增长，从2014年的7.94亿元大幅增长至2015年的22.83亿元，并进一步增至2016年的34.08亿元。另据保监会最新公布的数据，众安保险今年前5个月的保费为20.58亿元，较去年同比增长近90%。

　　2016年，众安保险归属于母公司净利润为937.2万元，同比大幅下滑接近80%；已赚保费为32.25亿元，总资产为93.3亿元。从2013年11月开业，除2013年出现亏损外，2014至2016年三个完整经营年度，均实现盈利，净利润分别是3698.1万元、4425.7万元、937.2万元。

　　一些财务分析人士提出：“在众安保险2016年营业利润中，主要是靠营业外收入，经常性损益还是亏损的。”

　　对此，一位不愿透露姓名的业内人士告诉《国际金融报》记者：“保险公司的净利润与投资收益及承保收益直接相关。目前，众安保险的投资收益应该与市场平均水平一致。其实，在业务规模及保费收入大幅增长的前提下，众安保险的承保亏损正在逐渐收窄。”

　　另一位保险行业市场人士告诉《国际金融报》记者：“通常，财险公司的盈利周期在5至8年。公司目前处于快速发展阶段，短期关心的是客户积累、业务布局以及规模增长，而非特定的财务表现。”

　　金融科技估值可期

　　“归根结底，传统险企的考核标准可能并不适合众安保险。金融科技企业一旦形成规模，增长是爆发式的。”网经社主任曹磊此前在接受《国际金融报》记者采访时说，“前期技术投入高是互联网保险公司的普遍特点。由于众安保险将保险与科技结合，服务于新兴的互联网生态，目前仍为众安高增长投入期阶段，因此资本投入较大。”

　　近年来，众安在线设计并提供不同生态系统中各种消费场景的保险产品及解决方案，以满足与客户的日常生活相关的需求。公司的产品嵌入合作伙伴不同生态系统，包括生活消费、消费金融、健康、汽车及航旅。同时，根据动态定价提供不同水平保费的保险产品，使公司能够积累较大客户群并解决许多传统保险公司无法满足的需求。

　　据悉，众安在线已在开发满足其独特业务需求的技术方面投入大量投资，其技术平台“无界山”搭建于稳健的云架构系统，在稳定性、速度及可扩展性上有优势。此外，公司亦开发其他人工智能技术，如机器学习、深度学习及自然语言处理(NLP)，以快速优化产品特性，提高客户接受度。

　　“广泛的用户数据源于公司的庞大及不断扩大的客户群及第三方数据供货商。”业内人士指出，众安在线已成功将系统接入多家主要数据服务提供商。利用其丰富的数据来源，能够识别及形成客户画像并分析他们在不同生态系统中的互联网行为及消费模式。（来源：国际金融报 文/张颖）