(网经社讯)4月22日，“网红第一股”如涵对外发布公告称，已完成私有化交易，公司即日起从纳斯达克退市。对此，网经社电子商务研究中心发布快评供记者参考。

【观点一：过度依赖头部网红 如涵私有化早已预料之中】

据财务数据显示，如涵2020年第三季度营收为2.485亿元，同比下降9%，净亏损3120万元。外加2020年4月，蒋凡与张大奕绯闻一事，对两人及公司都造成极大影响。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，如涵虽然竭力的在培养新的红人，但是目前仍困于公司超大部分的营收由张大奕等头部创造。其他的红人们创造营收比例还是太少。因此，张大奕一事对公司略有影响，再加上从上市以来，如涵市值进一步缩水，未被资本市场完全认可。因此，如涵私有化之路早已成了意料之中的事情。

无独有偶，网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，亏损的原因主要是由于产品销售和营销费用、履行费用等项目的支出较多。网红电商确实如人们通常所说的一样省去了从淘宝、京东等平台购买流量的成本，但是为了打造网红、维持网红的知名度和热度需要花费一笔不菲的网红维护费，其实就是变相的流量购买费用。

此外，随着的内容领域也衍生出了众多的平台，诸如抖音、快手以及各类直播平台的快速崛起，瓜分了越来越多的流量，竞争也愈发激烈。平台多也意味着线上维护店铺运营的成本越来越高。由此看来，尽管头部网红，具有较强的盈利能力，但其孵化成本相对较高、存在不确定性，如涵上市前就预料到即便IPO成功也仍将面临转型升级的压力。曹磊认为。

同时，曹磊分析，如涵的主营电商业务极大的依赖于旗下几名网红。这意味着，大笔资金押注在不确定的个人身上，风险很高。一旦遭遇同行挖角或KOL负面传闻，对企业的影响会很大。

【观点二：直播电商二次爆发 面对强劲的竞争压力】

直播电商正在“二次爆发”成为新增长点，2020年受疫情影响下，直播带货“火”出了新高度。据网经社“电数宝”电商大数据库（DATA.100EC.CN）监测显示，2020年直播电商交易规模达9712.3亿元，直逼万亿大关。

莫岱青表示，直播电商在逼近万亿大关的市场规模下，李佳琦、薇娅等主播在竞争上给如涵造成了巨大压力。随着电商平台纷纷入局直播电商如淘宝直播、京东直播、苏宁直播、拼多多直播等，以及抖音、快手在直播电商领域的崛起，进一步瓜分了直播电商市场。而如涵在其头部网红主播上优势并不凸显，并未很快调整好并适应新的直播电商环境。

面临电商业务、竞对、同质化等挑战。“对于如涵而言，电商业务本身是一个很重的业务，需要在平台运营、供应链体系建设、用户维上、商家供零关系、履约服务上等下很大的功夫，这是一个持续的过程，会有很大挑战。” 网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅说道。

庄帅进而表示，如涵面临诸多竞争对手的挑战，像快手、抖音、淘宝直播、视频号直播、小程序直播，以及哔哩哔哩出圈涉足电商等都会给如涵造成很大影响。包括像拼多多这样的电商们有自己的直播，而且它们都在下沉市场“短兵相接”，对于快手来说竞争压力不小。