(网经社讯)5月19日，掌门教育向美国证监会递交IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码“ZME”。以下为网经社电子商务研究中心在线教育分析师陈礼腾观点：

观点一：2020年营收40.18亿元 位居前列

招股书显示，掌门教育2020年营收为40.18亿元，同比增长50.6%。而2020年，跟谁学营收71.25亿元，同比增长236.9%，一起教育营收12.94亿元，同比增长218.6%，有道营收32亿元，同比增长142.7%，51talk营收20.54%，同比增长38.90%。与其他在线教育上市公司相比之下，掌门教育的营收水平尚可，但在2020年在线教育发展红利下，增速不及大部分在线教育公司。

观点二：单一产品线向矩阵式布局升级

当下，越来越多的在线教育公司业务从单一向多元进发，形成教育服务的闭环。招股书显示，掌门教育形成了以“掌门1对1”、“掌门优课”、“掌门少儿”和“小狸启蒙”的综合性教育矩阵。此外，类似布局的公司还有猿辅导（旗下产品有猿辅导、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马AI课、猿编程）、作业帮（旗下产品有：作业帮、作业帮直播课、作业帮口算）、一起教育科技（一起小学、一起中学、一起学、一起学网校、一起公益）等。

观点三：持续亏损，行业竞争激烈

掌门教育也逃不开在线教育亏损的“魔咒”。招股书显示，掌门教育2019年、2020年净亏损15.04亿元、10.12亿元。2021年一季度亏损更是同比扩大244倍至4.97亿元。这或与目前激烈的市场竞争有关。目前，在线教育市场形成了四个“派系”：分别为学而思网校、跟谁学、网易有道、新东方在线、一起教育科技等已上市企业；猿辅导、作业帮、vipkid、火花思维等“独角兽”；编程猫、豌豆思维、伴鱼、阿卡索等“千里马”以及字节跳动、腾讯、阿里、百度等互联网巨头。而随着监管的收紧，各家在线教育公司不仅要在合规上下功夫，还要加紧构建自身的壁垒，加强教学、教研等硬实力的构建，才能在这场持久战中走下去。