(电子商务研究中心讯)　　投资要点:

　　B2B动态跟踪:

　　10月11日,慧聪网(02280)公布,公司执行董事刘军于2017年10月10日自公开市场购入20万股公司股份,总代价为约129万港元。紧随收购事项完成后,刘军持有4295万股公司股份,相当于已发行股本总额约4.305%。

　　作为B2B的标杆,慧聪网2.0交易和金融是在1.0信息、广告、垂直活动的基础上拓展的。公司一方面让垂直行业向2.0转型,垂直行业方面主要通过MBO。慧聪金融版块包含了合资的小贷公司、融资租赁公司、保理公司,同时完成了将近10%的金谷农商行股权投资。公司深信垂直行业进入2.0时代可以前所未有的放量甚至独立上市,未来5年有众多的很细的B2B领域的垂直行业可以上市。而且,公司打造的是生态圈和平台,输出的云服务,多年的B2B相关工具等可以让垂直行业B2B在PC端和移动端很快的上一个大的台阶。上半年公司的业绩十分亮眼,证明了B2B盈利模式逐渐发展成熟,高管增持体现了对公司甚至是行业未来的信心。

　　投资策略:

　　从基本面来看,B2B行业经历2015年的低谷,到目前收入在不断提高,尽管大多数公司的净利润还未出现爆发,但是盈利模式逐渐清晰,通过金融、物流服务等方式多种途径实现平台变现。金融等业务开展离不开交易数据的积累,筛选优质客户需要一定时间,如果完成客户筛选以及用户达到一定数量,供应链金融业务业绩将有个快速释放阶段。我们认为,相关上市公司的业绩将大幅提升,提前布局B2B相关上市公司,很大概率可以享受公司未来几年的高速成长红利。

　　推荐公司:

　　生意宝(002095)公司旗下融资服务平台网盛融资担保协同银行、第三方担保公司在全国范围内为中小企业提供在线融资服务产品。网盛融资上半年实现净利润110万,私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20万家,公司网盛大宗搭建私有交易平台潜在客户数量仅化工纺织行业超过万家,核心会员数量非常可观,该业务潜力巨大,有望驱动公司新一轮快速增长。我们看好公司在B2B领域的探索,抓住供应链痛点,用在线化传统销售平台先解决企业的信息化基础,继而发展供应链金融及配套服务,能真正提高企业效率。目前股价38.48元/股,总市值97亿元。

　　风险提示:B2B电商发展不及预期等。（来源：国元证券 文/李芬 编选：中国电子商务研究中心）