(网经社讯)又一个B2B商—“惠下单”，据说是因为资金链断裂，而停止服务了。而这个企业，也就是前不久的几个月，还得到了腾讯的重金投资，现在停止服务，却也就是在短短的几个月内，想再次融资受阻，资金面监困难或断裂。

也同样是在2018年上半年，在惠下单融资前一个月，一直位于B2B排位前列的店商互联也因发不出工资，而倒闭。这当下 “惠下单”又停止服务，是在印证消费品业B2B存在本身发展模式的问题？

因为资金的问题或倒闭或停止服务，作为投资人，真的是该站出来说说了。

消费品业B2B可能不是什么真正的创业赛道

关于B2B创业的思考，这其实我已经写过好几篇文章提到过了。如2017年上半年和年底的《 《快消品B2B，基因定生死未来》、《消费品业B2B，2017年总结篇》等。当时都是从行业专业角度的认知与解读。当时自认为已经对消费品业B2B有了自己的认识，

当时，也提出了只有两条发展路径。一是服务增值，一是品牌溢价。

并且，提出后，这一年多就已经基本放弃了对我本应该最关心的该赛道的创业项目的了解，虽然我一直认为，消费品业中间层级竞争与无序损耗太多，应有改善与创新空间。

当时就认为，B2B可能只是一个基于移动互联工具，想进行的商业模式突破，并且基本是打劫式的，而上游的制造商品牌商、下游的零售终端，并没有得到非常实质性的业绩、发展改善。B2B商在传递价值上，自己的服务能力，并没得到突破。

因而，B2B中间商，现在基本可以判定为，可以通过新形势下的一些有利变化，来进行自我能力的改善，以及进行一些更专业化的成长，其它的路径，要成功，多只是个案。

投资人，也可能只看能冒出来的头部企业

看到这几年，一些行业、企业将自己行业不被资金重视、自己企业没被风险投资基金投中，同时可能投资机构投中的企业虽然被钱烧得看似影响力大了，但也问题频频，于是蔑视链被打开，一些不明投资界就里的人，就将问题责任都归咎于投资机构，大部分文章就有“资本方瞎烧钱”、相当部分评论有“资本方傻”的底层潜意识。

其实，这还是有失偏颇的。

天使、风险投资，对于一些新行业、新机会、新企业，很难像事后分析或成熟行业一样，将各种条件要素分析清楚，除一部分跟随一些头部投资企业投资之外，由于很少有前期经营数据，很难百分百看准一个企业，就像IDG熊晓鸽所说的：做风险投资是一个遗憾的职业。

但是，看好一个行业，又看不准一个企业怎么办？投资机构不少采取的是投所谓“头部企业”的办法。如果头部创新企业太火，还投不进去，可能会求其次，即投相对熟悉情况的企业。

所以，除开风口太大，相关创业项目多，一般来讲，除开形势变化全行业全赛道覆没，一个赛道或一个行业最终总是会有头部一两个企业能跑出来，最终实现上市或者占领行业之巅等等，这样，投资机构或者能盈利或者能实现不失利。

所以，那些没被投中，或者觉得投资机构投的企业问题重重，他们其实也是知道的，但这并不是投资机构的最终决定因素。就像有的创业者的项目非常失败了，如他再创业，投资人还可能会投一样，投资行业相较企业而言，相对能容忍部分创业项目失败或出现问题。其投十个企业，只要有一两个成功，就可能是成功的投资，跟我们作为一个企业主，只能成功不能失败，对失败的看法是不一样的的。

回看消费品业B2B创业原来的争论

记得B2B行业有过所谓的“全国性”还是“区域性”之争，从投资来看，全国性是能跑出一两个企业来的，而一些区域性的，成为西南王、东北王，也是可能的。

消费品业市场如此之大，各品类也有些区隔，连白酒都要与快速消费品中的食品饮料分隔开，就知道，其实真正做出来，是有空间存活的，所以，这里在投资人眼里，可能根本不需要争论。

至于一些所谓的前置仓、专业做仓配、还是综合运营商这些的争论，则只是B2B能力能否更突出，以及在新形势下取得更大优势的问题，也可能根本不是投资机构要看的内容。

没有能力做更优秀的渠道中间商，无论这里如何分析争论，都是没有未来的。

另外，消费品业B2B商们能力提升了，功能的更专业化或更整合，是B2B创业要得到支持与鼓励的。而只是因为有了移动互联，仅仅利用自己能开发或应用SAAS来下单，从而抢夺价值链中其它层级成员的利益或空间，这种所谓的商业模式创新，在如此传统的行业及如此利益相关的渠道关系中，是不太被支持的。

惠下单为什么无人接盘？

从上面分析看来，B2B创业的头部企业已经显现。阿里的零售通、京东的新通路，一是都已经基本成型，二是二者在后续仍可有大把自有资金、资源进行投入，他们本身又是无边界的全国性拓展，所以，对于投资机构来讲，即使还有一些其它的还算可以的B2B企业，投资也会谨慎了。

另外，经过前几年的疯狂，投资机构越来越发现一个投资的坑，就是商业模式创新式的创业。可以说，除开极个别的创业，即使是商业模式创业，但是前期已经获取了流量，也能在将来依靠获取到的流量，一是基本能够存活，二是通过流量与运营，还能作些其它的更可能的发展。

但是，现在，商业模式创业几无人看了，不少企业明确投资标准：不看商业模式创业。因为看来看去，最终还是要花无底洞的钱去获取流量或机会，而一则是流量红利与轻易获取的机会几乎没有了，二是市场与消费认知已经成熟了，项目做出来，也就那点市场，也就那点消费，而投资机构想要的大延展、可想象空间基本没有了，也就没了可高获得的机会。

而惠下单，分析到底层，其实就是商业模式创业。

这种创业，后期几无盈利模式升级可言，或者说发展空间。其靠软件来得到未来，而现在的这类软件，已经不是核心能力，非常容易实现。

所以，惠下单，资本市场不看好，是情理之中的事。

消费品业B2B未来判断

即使现在还有几个巨头企业在不断深入，并且仍有从各通道进入来的创业者，但从行业发展分析来看，未来可能会有呈现两种状况：一是头部B2B也就是那几个，他们可能会通过自己的商业系统成熟，从而与制造商、品牌商形成更紧密的合作关系。另外，就是区域性的，通过自己在消费品流通分销过程中体现出更专业的商流、物流、信息流、资金流等专业能力，或者之间的整合，从而实现对中国消费品业中间层级的升级引领，从而带动流通分销的进步。（来源：基石汇 文/谭长春 编选：网经社-电子商务研究中心）