(电子商务研究中心讯) 我们的分析与判断
供应链服务向纵深发展
欧浦商城首批引入的合作钢厂包括沧州中铁、日照钢铁、包钢，上线交易品种包括50个规格的冷轧卷板、热轧卷板、花纹热卷。扁平材首先进入线上商城交易，有利于发挥公司配套服务完整(剪切加工、配送、融资等)的传统优势，快速聚拢终端客户，为产品种类和经营地域的扩展打下良好的基础。公司通过线上商城将物流服务纵向延伸至采购节点，可以有效降低下游用户的采购成本，同时保持了线下“一站式”服务的特色。从初期交易情况来看，商城上线后的半小时内线上交易量即达3000吨，初步显示了供应链集成式第三方平台对下游客户的吸引力。
平台可扩展性良好
欧浦商城目前采用同行网银支付的方式解决商流、物流与资金流统一的问题，同时通过售后服务承诺保留原有的线下服务优势。在安全交易、价廉物美、高效物流的基础支撑下，平台未来的可扩展性良好。如果欧浦商城进一步升级其支付、融资、线下服务等内部与外部接口，将会进一步增强客户粘性，并更加有力地推动其平台服务向异地扩张。
投资建议
我们认为，欧浦商城的上市标志着公司的钢铁B2B平台建设迈出了重要一步，深度整合的供应链服务将使公司的盈利模式加速升级，并助推其异地扩张。我们暂时维持2013-2015年的EPS预测(0.79/1.00/1.50元)，维持“推荐”评级。
风险提示
异地扩张遇到异地管理、企业文化融合等困难；欧浦商城业务拓展与后续升级缓慢。(来源：银河证券 文/周晔 编选：网经社)
