(电子商务研究中心讯)　　摘要：近日，网经社高级分析师张周平在接受《劳动报》记者采访时认为，作为最发达和成熟的资本市场，在美国上市，公司要接受更严格的法律环境，甚至可以说，针对上市公司的诉讼，在美国已经形成一个成熟的产业链，背后捆绑着做空机构、律所、股民的多方利益。但是，集体诉讼的风险其实对于很多企业来说，都是存在的。“淘宝上百万卖家，假货很多，很容易被人揪着打。”张周平表示，在上市的难点方面，京东的“硬伤”似乎要少一些。

　　以下为该报道原文全文，原题：《京东阿里巴巴谁会先上市？》

　　既在意料之中又在意料之外的“靴子”终于落地了，阿里巴巴集团终于吹响了上市号角。而有消息称，上周阿里巴巴会见了负责此次IPO事宜的6家主要承销商(花旗、瑞信、德银、高盛、摩根大通和摩根史坦利)，以及与IPO相关的律师和其他专业人员。会议的主要内容则是讨论各方的主要职责并制定上市计划。

　　在经历了与港交所的几个回合之后，阿里终于下定决心去美国了。而另一边是，今年1月30日京东就向美国证监会递交了招股说明书，3月10日宣布接受腾讯的入股并结成战略联盟，3月20日又更新了上市申请材料，公布了2013年年报数据以及股东变动等关键数据。众所周知，阿里巴巴与京东可谓“水火不容”，而在上市事宜上，两家公司也开始上演了“拉锯战”。但从两家目前的进展而言，至少到目前为止，阿里巴巴还没有提交上市申请，要想“后来居上”，可能性并不大。

　　阿里“硬伤”多过京东

　　据网经社监测数据显示，2013年B2B电子商务服务商营收份额中，阿里巴巴排名首位，市场份额为44.5%，市场份额较2012年的45%有所下降。而2013年中国B2C网络零售市场(包括平台式与自主销售式)，排名第一的依旧是天猫商城，占50.1%，2012年天猫占比为52.1%，下降2%；京东名列第二，占据22.4%；位于第三位的则是苏宁易购达到4.9%；后续排名依次为腾讯电商(3.1%)、亚马逊中国(2.7%)、1号店(2.6%)等。此外，阿里巴巴集团2013年营收67亿美元，毛利49亿美元，主营业务利润31亿美元，其中净利润28亿美元，净利润率42%。

　　到目前为止，阿里巴巴仍未迈出上市第一步，业内人士分析，阿里还面临着两大难题需要解决：一个是当年的VIE风波，阿里必须重新赢得美国投资者的信任；另一个就是阿里巴巴B2B和淘宝的假货问题，如果这些假货波及到美国企业和消费者，有可能触发严重的诉讼问题，从而动摇投资者的决心。网经社高级分析师张周平认为，作为最发达和成熟的资本市场，在美国上市，公司要接受更严格的法律环境，甚至可以说，针对上市公司的诉讼，在美国已经形成一个成熟的产业链，背后捆绑着做空机构、律所、股民的多方利益。但是，集体诉讼的风险其实对于很多企业来说，都是存在的。“淘宝上百万卖家，假货很多，很容易被人揪着打。”张周平表示，在上市的难点方面，京东的“硬伤”似乎要少一些。

　　淘宝或成重点治理对象

　　“美国的监管太严，阿里要遵守市场规则，无论如何都是要牺牲效率。一方面，按游戏规则办事的话，以前马云说干就干的事，大多数都是不合规的；美国律师有福气了，基金经理也不会让阿里好受；按规定出拳，跟人打架又没有杀伤力。这样一来，即使允许创始人一言堂，也只是个摆设。”在网经社主任曹磊看来，阿里赴美上市，淘宝将成重点治理的对象。　　

    “如果阿里巴巴真的在美国上市成功，伪造产品、出售非合法渠道授权的正规产品，以及盗用图片的淘宝中小卖家都会成为淘宝重点治理的对象，而大多数淘宝的中小卖家都缺乏必要的授权意识。”曹磊说。

　　与此同时，上市后，阿里所要面对的高昂成本代价，可能会让它应接不暇。阿里的此次赴美上市，目的是为保住更多股权，因此显得非常被动，没有办法去衡量之后的风险，现在只能从法律上去规避，市场层面恐怕目前很难顾及。（来源：劳动报 文/陈宁）