(电子商务研究中心讯)　　天弘基金“归属”阿里巴巴一事终于尘埃落定，内地首家互联网企业控股的基金公司宣告诞生。

　　阿里入主对天弘基金乃至整个基金业无疑具有里程碑式的意义，但天弘基金的挑战才刚刚开始。

　　随着货币政策调整，钱荒退潮，余额宝的收益已经跌破5%，下行压力还在加大。加之银行系纷纷推出类似产品，航空母舰已然驶入“危险海域”。

　　即便如此，攀上高枝，摇身变为“高富帅”的天弘基金依旧是同行艳羡的对象。部分小基金公司从它的故事中窥见了突围之道。已有小公司向京东等互联网企业谋求“被收购”。

　　天作之合

　　无论是天弘基金总舵手郭树强，还是一手促成天弘与支付宝合作的副总周晓明，恐怕无论如何都不会想到故事会以如此喜剧收场。

　　5月29日，内蒙君正(601216,股吧)披露，阿里巴巴电子商务有限公司入主天弘基金正式获证监会批准。阿里将以2.62亿元换取天弘51%的股权，成为后者的控股股东。

　　这无疑宣告了郭树强和周晓明二次创业获得阶段性战果。2009年，两人先后离开如日中天的老东家—华夏和嘉实，空降当时默默无闻的天弘，一度令外界不解。

　　如今，借助余额宝这一利器，天弘基金成功超越华夏和嘉实，获得了业内规模老大的地位，再无人敢嘲笑二人当初的选择。

　　按照郭树强的设想，天弘基金将全面互联网化，根据互联网人群的需求特点拓展和布局电商产品线。除了严守互联网货币基金阵地，公司还将择机推出收益和风险相对较高的产品。

　　截至今年一季度末，余额宝规模已攀升至5413亿元，持有人据信超过8100万。中金公司预计2016年余额宝的规模有望达到1.5万亿元。

　　但随着规模急遽膨胀，余额宝也开始面临来自监管层、银行和同行的诸多挑战。央行副行长刘士余近日不点名批评余额宝，称其不是真正的金融创新，只是存款搬家。

　　其后，央行、银监会、证监会、保监会、外管局五部门联合出台《关于规范金融机构同业业务的通知》，整顿同业业务。

　　《通知》规定，同业的资金存入方仅仅是具有吸收存款资格的金融机构。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任认为，这意味着同业存款有可能被划入一般性存款，不但要求征收法定存款准备金，而且要受一般性存款的存款利率上限限制。

　　这对素来依赖同业存款的余额宝而言，无异于当头一棒，未来余额宝可能需要转战债市，但流动性和收益难免受到影响。

　　但天弘方面已着手应对流动性风险。4月下旬，公司宣布收紧T+0，超过5万元的大额赎回将不再享受T+0，而变成T+1，甚至是T+2。

　　“求领养”

　　天弘与阿里成功，让众多挣扎良久的基金公司看到了另外一条转型之路。

　　余额宝规模之战大捷后，基金行业的互联网热情被瞬间激发，大中型基金公司纷纷登上互联网的战车。

　　嘉实联手百度，华夏携手腾讯，易方达与京东合作……业内掀起了一股圈地互联网平台的热潮，互联网金融风起云涌。

　　昔日的老大华夏基金在电子商务上的投资据信已在亿元级别。除与互联网巨头合作以外，它还精心打造自身的互联网现金账户—华夏活期通，以期掌握更多主动。

　　巨量的投入确实给公司带来规模优势。今年一季度，华夏基金的规模较去年底增加近1200亿元，增幅超过50%。

　　不过，在这股互联网热潮面前，小型基金公司受困于资金，无力甚至无心改变，只能暂时沦为互联网时代的看客。

　　天弘基金的逆袭之旅，却给了这些小基金公司另外的启示。对它们而言，互联网企业入股，不但意味着资金实力的增厚，而且还会给公司注入真正的互联网基因，为突围增加关键筹码。

　　此前有报道称，京东已经开始与多家基金公司接触，商谈股权合作一事。目前不止一家小型基金公司向京东伸出橄榄枝。但京东方面似乎还未有抉择。

　　刚刚在纳斯达克敲响上市钟声的刘强东当然有这份底气。借助本次IPO，京东募集了17.8亿美元，成就中国企业在美最大一单融资。面对在金融领域跑马圈地的诸多同行，手握巨资的京东接下来不会没有行动。

　　但能够得到青睐的只有少数。更多小公司只能在黑暗中继续煎熬，甚至被送上拍卖场，面对被股东甩卖的命运。

　　长安基金、纽银梅隆最近便传出了股权变更的消息。长安基金的发起人之一的美邦服饰(002269,股吧)宣布甩卖手中股权，而纽银梅隆基金也被外资股东抛弃。

　　成立至今，长安基金一直未能摆脱亏损的局面。2011年，公司净资产亏损2698万元；2012年再亏3310万元，去年依旧亏损1629万元。

　　当初高调成立的纽银梅隆基金，与牛市失之交臂后，也度日维艰。截至今年一季度末，长安基金的资管规模为8.77亿元，位居可比84家基金公司的第69名，旗下不少基金与初募规模相比出现缩水。 （来源：新金融观察 作者：游敏常）