(电子商务研究中心讯) 投资要点
公司公告，发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会有条件通过，公司股票将于7月21日起复牌。
转型不确定基本消除，看好消费金融的迅速发展：证监会有条件通过意味着公司转型消费金融的靴子基本落地，不确定性基本消除，我们从政策层面和人群结构两个维度分析，看好消费金融行业未来的发展潜力。
旗计智能自成立至今主要提供银行卡商品邮购分期业务，并于2015年6月开始开展信用卡账单分期业务，业绩快速增长。旗计智能2013年引进2家银行，2014年引进2家银行，2015年1-9月引进3家银行；2015年1-9月前5大银行客户的收入占比达99.55%。我们认为，随着公司与现有客户合作关系的逐步加深以及示范效应所带来的新客户开拓，公司持续发展动力强劲。
拓展权益分期营销业务，强化消费金融服务领军地位：我们认为，凭借前期与银行合作积累的大量的真实数据资源，通过大数据分析应用(公司销售团队的平均成单率由2013年度的1.32%提高到2015年的3.11%。)，在各银行信用卡客户中筛选出有效的高质量客户，为公司成功拓展权益分期营销业务奠定良好的基础。
维持“增持”评级：在眼镜行业景气疲软的背景下，公司依托行业龙头地位转型品牌商、积极开拓客户，实现眼镜主业的稳健增长；考虑到旗计智能在其业务领域内具有明显的领先优势、经营业绩良好，并且正在拓展服务权益分期业务强化自身金融服务优势地位，我们预计16-17年eps分别为0.45元、0.72元，对应PE 67倍、42倍，维持“增持”评级。
风险提示：市场拓展低于预期，标的业务进展低于预期。（来源：兴业证券；文/雒雅梅、衣桢永、袁煜明）
