(电子商务研究中心讯) 【事件】2016年7月29日,公司发布2016年半年度报告。报告期内,公司实现:营业收入205611.69万元同比增长66.24%归属于上市公司股东的净利润58581.28万元,同比增长81.78%。我们建议积极关注。
国内CDN市场高速增长,公司龙头地位有望进一步巩固:2011年-2015年国内第三方CDN市场高速增长,增速稳定在45%以上。公司的市场占比也从31.18%提升至45.36%。随着智能终端的普及和4G网络的发展,用户对互联网业务尤其是移动互联网业务的需求越来越大对业务体验质量的要求也越来越高。根据《2016年6月份通信业经济运行情况》,2016年1-6月,移动互联网用户净增6810.5万户,同比增长14.1%,总数10.3亿户:移动互联网接入流量累计达37.5亿G,同比增长123.9%。我们认为国内第三方CDN市场仍将快速增长,公司的龙头地位有望进一步巩固。
社区云和海外拓展双管齐下,打造公司业绩增长新引擎:社区云平台可以有效支持未来各种重度应用和创新业务,形成内容和应用提供商、网络运营商和终端用户多方共赢的平台;据Cisco发布的VNI《全球预测和服务采用情况报告》数据显示:未来几年,随着新兴经济地区的迅速崛起,国际及地区间交流的日益密切,CDN流量渗透率有望加速增长。亚太地区将成为全球最重要的CDN细分市场,CDN流量规模将远超欧美。国际化将横向扩展公司CDN业务的市场边际,分享全球尤其是新兴市场CDN行业增长红利。
投资建议:我们预测2016年-2018年公司的EPS分别为:1.85元、2.97元和4.43元。维持买入一A评级,6个月目标价100元。
风险提示:1、国内第三方CDN市场加剧以及互联网公司自建CDN比例加大,有可能使公司传统CDN业务增速不及预期;2、社区云和海外拓展战略不及预期。（来源：华金证券 文/谭志勇 编选：中国电子商务研究中心）
