(电子商务研究中心讯)　　“天猫”双11交易总额1207亿元再创新高。其中，“花呗”支付超2.1亿笔，占支付总笔数20%。安信证券认为，双11狂欢，以“花呗”为代表的金融创新引爆“消费金融”，产业拐点或将出现。

　　消费金融启动拐点

　　今年是“花呗”第二次参加双11，根据蚂蚁金服披露数据，相较于去年同期6048万笔交易，同比增速高达347.2%；同时，突破1亿人开通“花呗”，90后用户约为0.46亿人，占比高达46%，这意味着每四个90后即有一个开通“花呗”。

　　60%的“花呗”用户没有信用卡，消费金融创新将有效补充银行信用卡空白市场，挖掘长尾群体信用，释放其消费潜力，有效支撑实体经济发展。简言之，以“花呗”为代表的消费金融，其目的就是用明天的钱，让今天过得更好。本年度双11“花呗”的超预期变现，标志着新一代的消费习惯已慢慢形成，消费金融迎爆发前夜。

　　市场潜力巨大

　　“消费”作为拉动中国经济的三驾马车之一，在投资、出口相对低迷之际，将成为经济保持平稳增长的核心看点。消费金融本质上是对“全民”预期信用的“贴现”，在以“大数据”为关键技术驱动下，以“额度小、期限短”为代表的长尾信贷将被大规模挖掘，金融行业传统的“二八法则”或将向“八二法则”演进。

　　据艾瑞咨询预测，消费信贷未来仍将维持20%以上的快速增长，2019年将达到41.1万亿；从消费信贷结构上来看，2015年我国居民消费信贷78%集中于住房贷款和汽车贷款，日常消费贷款占比仍较低。随着消费主力人群更替，借贷消费观念接受度提升，个性化需求逐渐提高，日常消费信贷将迎来高速增长。

　　未来三年，消费金融将处于发展的黄金窗口期，各路资本将加大布局力度，竞争格局将在短期内形成。

　　投资建议

　　“十三五”期间，消费金融数十万亿长尾增量可期，“资产荒”背景下，高利差覆盖潜在风险敞口，为个人信用数据积累和征信模型修正提供充裕的时间；各路资本逐鹿消费金融已成定势，竞争格局或将在三年内成型。重点推荐：康耐特、奥马电器、海立美达、银之杰、世纪瑞尔、重庆百货。(来源：安信证券；编选：中国电子商务研究中心)