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研报:方正证券:蚂蚁集团180页深度报告 蚂蚁的野望 得其大者兼其小
方正证券发布时间:2020年10月24日 10:00:53

(网经社讯)流量是互联网商业模式的核心,但流量的变现价值在不同应用场景下有显著的差异。金融是离“钱”最近的场景,其变现效率高于电商,更远高于社交、视频等其他场景。

支付宝的核心价值在于,它是覆盖10亿用户和8000万商家的超级APP,且是所有超级APP中离“钱”最近的APP,商业化空间巨大。此外,支撑蚂蚁集团的底层技术也在不断发展,逐渐开放,应用到其他的领域中,成为新的业务。

本文围绕蚂蚁集团的核心竞争力和市场机会回答核心问题:如何理解蚂蚁集团的商业模式?怎么看待支付领域的竞争?微贷、理财、保险这三大数字金融业务的变现潜力和增长空间有多大?创新业务有哪些应用场景?如何理解蚂蚁在区块链的布局?

1、蚂蚁集团本质上是一家有大流量的PaaS企业,致力于打造数字生活平台,核心优势是"形成了中心化流量供给+去中心化商家自运营",主要业务:蚂蚁集团拥有数字支付及商户服务,数字金融科技平台,创新业务三大业务,2020H1营收占比分别为36%/63%/1%。数字支付覆盖全生活场景,负责引流并沉淀用户数据;金融科技连接用户与各类金融服务,促成交易并获取佣金;创新业务是蚂蚁的底层能力,赋能数字支付和金融科技业务。

2、核心看点之数字支付:支付业务是延续过去积累的优势,数字金融是当前的增量看点,创新业务是未来的想象空间。

3、核心看点之数字金融: 信贷业务在金融科技板块中收入占比超过60%,其增长所带来的影响立竿见影。线上保险已经形成了To C服务的闭环,基数小但潜力大,未来3年有望实现3~5倍的增长。理财发展成熟,预计未来5年保持约40%的CAGR稳定增长。

4、核心看点之创新业务: 蚂蚁集团是一家以技术为驱动的金融科技公司,核心科技脉络围绕“数据流”和“资金流”的高效、安全、智能与普惠。

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

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