(网经社讯)11月14日，京东集团发布了最新的财报。三季度的净营收达到了2603.9亿元人民币，比去年同期增长了5.1%。归属于公司普通股股东净利润为117亿元，同比增加47.8%。

紧接着，11月15日，阿里巴巴集团发布三季度财报，该季度收入2365.03亿元，同比增长5%，归属于普通股股东的净利润为438.74亿元，同比增长63%。财报显示，淘天新交易用户的明显增长。本季度淘天订单量同比双位数增长，带动线上GMV增长。

两大电商巨头相继“低调”发布三季报，数据增长背后释放出怎样的信号？对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评供记者朋友参考（详见网经社 专题：https://www.100ec.cn/zt/yjbp/）

【观点一：喜——两家公司营收增长较为稳健 用户投入得到验证】

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，阿里和京东的营收增幅都在5%左右，这一增长幅度虽然不算特别高，但在当前经济环境下仍属稳健。而且环比二季度，两家公司的营收增幅均有所提升，京东在三季度继续加大了对日用百货、超市、服装等品类的投入，这些品类的收入实现了同比双位数增长，带动了整体营收的提升。阿里的核心业务淘天集团在本季度注重用户体验和商家侧的投入增加，订单量双位数增长，也拉动了营收增长。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻认为，两家电商巨头已连续多个季度保持个位数的营收慢增长状态，这与当前宏观经济环境、消费者信心及行业竞争态势等因素有关。

此外，三季度淘天订单量实现同比双位数增长、驱动线上GMV增长，京东活跃用户数和用户购物频次连续三个季度同比保持两位数的增长。

庄帅认为，淘天在仅退款优化、商家运营及扶持等各方面均做了大量的投入。京东在服饰品类、采销直播、新商家扶持和下沉市场的拓展同样做了不少的投入，这些均有助于二者的营收和利润增长。

莫岱青表示，淘天集团聚焦“用户为先、AI驱动”的战略，三季度持续投入用户体验提升，通过丰富产品供给、优化营商环境等措施，提高了消费者的购买频次和满意度。京东也更加关注用户，通过不断优化包邮、免费上门退换货、送货上门等通用性服务商家覆盖率，提高了消费者的购物体验和满意度。而且京东还持续投入技术研发和创新，如言犀大模型等领先技术的应用和实践等。

“总之，两家企业均将用户体验作为核心业务增长的核心驱动力。这也印证了流量红利过去，用户增长已逐渐见顶，不可能无限增长，更应聚焦在用户的留存时间、高质量用户的培育上面。”莫岱青补充道。

【观点二：忧——阿里部分业务仍在亏损 京东盈利结构单一】

阿里本季度净利润为438.74亿元，同比增长63%；京东净利润为117亿元，同比增加47.8%，二者增长幅度存在一定差距。网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，作为开放平台模式，阿里的商业模式更轻，盈利结构更丰富，一直以来阿里的大部分时间盈利增长都较为可观。第三季度阿里无论是组织架构，还是业务模式均有很好地优化，这些动作有效促进了利润的增长。

莫岱青也认为，阿里核心业务包括电商（淘天集团）、云计算（阿里云）和国际业务。而京东的核心业务是电商，尽管其也在积极拓展新业务领域，如生鲜电商（京东七鲜）、医药电商（京东健康）等，但相对于阿里巴巴的多元化业务布局，其业务结构可能较为单一。这种业务体量上的差别，对净利润的增长或许产生了一定影响。

“不过，需要注意的是，阿里仍有部分业务亏损，只有淘天集团、云智能集团、菜鸟集团在盈利，其余板块如阿里国际数字商业集团、本地生活集团以及大文娱集团均处于亏损状态。特别是阿里国际数字商业集团，虽然收入同比增长29%，但亏损同比扩大657%。而且淘天集团作为阿里巴巴的核心业务之一，其经调整EBITA也出现负增长，同比下降5%。”莫岱青补充道。