(网经社讯)3月28日，运动科技公司Keep（股票代码：03650）发布2024年度业绩报告，在运动健康赛道竞争加剧的背景下，公司交出了一份营收微降但毛利率提升、AI布局加速的答卷。面对行业变革与用户需求升级的双重挑战，Keep正通过技术赋能、业务结构优化和供应链效率提升，探索从流量平台向健康生态的转型路径。
一、财务与用户数据：短期承压与长期韧性
据网经社数字生活台（DL.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，财报显示，Keep 2024年实现营收20.66亿元，同比下降3.4%，主要源于广告及其他业务的收缩（同比下降23.3%至1.94亿元）。然而，核心业务板块展现出较强韧性：自有品牌运动产品营收达9.54亿元，同比增长0.8%；线上会员及付费内容营收9.18亿元，与上年基本持平。这一结构变化折射出Keep“去广告化、强会员化”的战略调整——在宏观消费环境承压的背景下，高粘性、高复购的订阅用户成为其主要收入来源。
用户规模方面，Keep平均月活跃用户（MAU）为2992万，年度活跃用户（AU）突破1亿，年度运动用户达5500万，会员渗透率稳定在10.6%。尽管用户增速放缓，但Keep通过内容品类拓展（新增瑜伽、普拉提等细分领域）和数据化服务升级（AI运动档案），成功维持用户粘性。值得注意的是，其会员付费率与用户ARPU值（平均每用户收入）均保持行业领先，反映出精细化运营成效。
二、业务调整与AI布局：从工具到生态的进化
2024年是Keep战略转型的关键年。财报中“技术赋能”被提及16次，凸显其以AI驱动降本增效的决心。具体举措包括：
1. 供应链优化：通过算法模型预测需求、缩短新品开发周期，2024年自有品牌产品毛利率提升至46.7%；
2. 内容智能化：AI生成课程占比超30%，用户训练计划个性化推荐准确率提升40%；
3. 运营提效：AI客服覆盖率达80%，人力成本降低15%。
Keep App 8.0版本的迭代更标志着其从单一健身工具向“运动+健康”生态的跨越。新增的健康数据追踪、睡眠分析与营养建议等功能，不仅提升了用户留存，也为后续商业化提供了更多场景。例如，与智能硬件厂商的合作、健康食品品牌的联名，都在探索运动之外的变现可能性。
三、挑战与破局：AI浪潮中的差异化竞争
尽管Keep在AI应用上已取得初步成果，但行业竞争与市场不确定性依然存在：
1. 用户增长天花板：国内健身人口渗透率仅5%，远低于欧美20%的水平，Keep需在三四线城市挖掘增量市场；
2. 盈利模式待突破：会员与硬件收入占比虽高，但广告收入的大幅下滑暴露了商业化路径的脆弱性；
3. 技术壁垒构建：面对抖音、快手等平台的健身内容冲击，Keep需在AI课程研发和用户运营上建立护城河。
对此，Keep提出2025年扭亏为盈的目标，计划通过三方面破局：
降本增效：继续压缩低效业务，提升人效比至行业领先水平；
场景延伸：拓展企业端服务（如员工健康管理），开发B端收入；
技术深化：年内推出AI运动教练2.0版本，实现实时动作纠正与饮食方案匹配。
结语：AI时代的健身新范式
Keep的2024年报，既是行业寒冬下的生存答卷，也是AI浪潮中的转型宣言。在运动健康赛道从“增量争夺”转向“存量运营”的当下，其以技术驱动降本、以内容生态提升粘性的策略，为行业提供了可借鉴的样本。未来，Keep能否在盈利与用户规模之间找到平衡，关键在于AI技术能否真正实现从“工具辅助”到“价值创造”的跃迁。
