(网经社讯)4月29日，值得买科技发布2024年第四季度财报。数据显示，值得买2024年营收15.18亿元，同比增4.55%；在第四季度，值得买科技营收为5.054亿元，同比增长2.61%。

第四季度归属于上市公司股东的净利润7144万元，同比增长17.66%。

一、营收增速放缓但盈利改善：降本增效成效显现

从营收维度看，值得买全年4.55%的增速较2023年同期8.45%的增幅有所放缓，第四季度2.61%的增长也呈现温和态势。这一表现与宏观经济环境高度相关：国家统计局数据显示，2024年社会消费品零售总额同比增速维持在5%左右，线上零售渗透率增长趋于平缓，流量红利见顶的压力持续传导至电商导购赛道。

值得关注的是，在营收中低速增长背景下，公司第四季度净利润却实现17.66%的显著提升，这一“剪刀差”反映出管理层降本增效策略的成效。财报显示，2024年公司销售费用率同比下降1.2个百分点，技术研发投入更趋精准化。这种“精细化运营”导向的转变，在流量成本高企的行业背景下显得尤为必要。

二、业务结构优化：新引擎能否撑起第二曲线？

细究收入构成可发现，传统电商导购业务虽仍是基本盘，但创新业务已开始贡献增量。据此前财报披露，2024年公司商品与广告收入占比约7:3，而“消费MCN”（如达人直播带货）及海外业务“Buying365”等新业态收入同比增长超30%。特别是在第四季度“双11”等大促节点，站内达人带货GMV同比翻倍，验证了内容电商模式的潜力。

不过，新业务培育仍需时间。目前创新业务收入占比尚不足15%，且需要持续投入。如何平衡短期盈利压力与长期战略投入，将成为管理层面临的现实考题。海外业务方面，尽管Buying365已覆盖东南亚主要市场，但当地竞争日趋激烈，能否复制国内成功模式尚待观察。

三、行业竞争格局下的破局之道

当前电商导购行业正经历深度洗牌。一方面，头部平台如小红书、抖音加速构建闭环电商生态，对第三方导购平台形成“去中介化”压力；另一方面，AI技术的爆发式发展正在重构内容生产与分发逻辑。值得买在财报中特别提及已布局AIGC工具开发，通过“AI评论助手”等产品提升内容生产效率，这或将成为其应对行业变革的关键抓手。

分析师指出，公司核心优势在于深耕十年的用户消费数据库和内容审核体系，这在信息过载时代具有独特价值。若能加速AI技术与垂直场景的融合，构建“数据+内容+工具”的闭环，或可打开新的增长空间。

展望：消费复苏周期中的攻守平衡

2025年，随着促消费政策持续加码，消费市场有望温和回暖。值得买科技需要把握两大机遇：一是抓住银发经济、县域消费等结构性机会，拓展用户覆盖广度；二是通过AI赋能提升商业化效率，如开发智能选品系统、动态定价工具等B端服务。

这份财报展现了一家成熟期企业在“稳”与“进”之间的平衡智慧。在流量竞争进入存量时代的背景下，值得买科技能否凭借其内容壁垒和技术投入实现高质量增长，仍需市场持续检验。但可以肯定的是，追求“有利润的收入”，正成为互联网中概股在新发展阶段的核心命题。

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