(电子商务研究中心讯) 2016年行情展望：我们对2016年计算机板块持谨慎态度，维持“谨慎推荐”评级。计算机行业收入和净利润增速下滑，同时上市公司估值高企。2015年1-10月，软件业务收入同比增速下滑3.9%，利润总额同比增速下滑14.7%，从业人员工资总额增速同比下滑3.7%。目前，计算机板块估值达116倍，远高于历史均值水平。我们认为计算机板块估值过高，行业内上市公司扣除掉并表之后的业绩增速也是乏善可陈，需要谨慎对待。据我们统计，近2年超过80%的计算机上市公司有并购动作，参照国际经验，并购之后的整合效果大概率上不理想，对于这一点要保持观察跟踪。
投资逻辑：计算机行业是技术驱动型和需求推动型行业。行业下游需求集中在交通、电力、医疗、金融、民生等领域，由于宏观经济的不景气，下游需求不足。我们重点看好的是技术变革带来的投资机会，云计算、大数据，已经从概念逐步落到实地，在政府大力推动下，这些细分领域内的公司必将迎来发展机遇。
云计算：国际云计算产业快速发展，国际IT巨头亚马逊、微软、谷歌的云计算业务增长迅速。国内的云计算需求正在快速起来，以阿里云为代表的云计算服务公司业绩快速增长，我们看好在云计算领域有长远布局的公司，以及与国外巨头合作的公司。
大数据：我国政府把大数据产业上升到国家战略层面，出台了一系列促进政策，打破数据孤岛，政府购买大数据服务。大数据是打造智慧社会的利器，我们看好拥有强大数据处理分析能力的平台型公司，以及利用自身能力向下游拓展，有数据变现能力的公司。
重点公司：光环新网、高升控股、工大高新、东方国信；
风险提示：公司业务进展缓慢；高估值背景下，市场风险偏好降低；(来源：广证恒生 文/张磊)
