当前位置:100EC>数字研究>研报:申万宏源:广告巨头财报显示电商和短视频逆势增长
研报:申万宏源:广告巨头财报显示电商和短视频逆势增长
发布时间:2019年08月30日 16:36:19

(网经社讯)5G 应用主题行情的演绎及广告行业的边际变化,仍是板块持续平淡中需重点关注的机会。

申万传媒指数近一周涨幅 4.54%,跑赢创业板和沪深 300。本周涨幅居前的个股主要是金逸影视,读者传媒,天威视讯,上海电影,吉比特,我们认为板块低估值且配置较低,且上周广电总局明确国网整合目标及 5G 网络建设时间表提供了催化剂。近期投资主线:

(1)我们提示投资者聚焦攻守兼备的游戏、视频,经营稳健前提下,关注云游戏、超高清的 5G应用主题投资机会中个股估值提升的机会。

(2)近期 A 股及海外广告巨头将陆续发布财报,Q2行业低谷较充分体现,行业拐点虽尚未明朗,但 Q3开始广告降幅有望缩小,悲观预期已经充分消化的情况下提示积极关注广告边际变化。

(3)关注现金流强劲、经营稳健的大众出版和职教细分龙头。近期重点标的:三七互娱、完美世界、芒果超媒、中信出版、分众传媒、新媒股份、吉比特、顺网科技。

本周专题:2Q19广告行业低谷,品牌效果广告分化明显,电商广告和短视频广告逆势增长,品牌广告周期性明显 2Q19广告延续 18Q4以来的惨淡,行业拐点尚需等待;内部分化明显。根据 CTR 口径,2Q19全媒体广告刊例花费同比下降 7.6%,从上市公司财报看,2Q19增速继续下行。

2H17-1H18新经济类广告主融资火热,加上世界杯去年部分广告预算提前至 2Q18,形成高基数,叠加今年宏观经济下行,1H19广告收入下降明显。目前广告行业拐点信号尚不明显,回暖仍需等待。品牌广告周期性更强,经济增速放缓时,受效果广告挤压严重。

效果广告中,电商广告增速领跑,信息流广告中短视频挤压其他媒体,综合搜索广告同比表现平淡。

电商广告:经济下行期,电商作为转化效率最高的效果广告,高基数下仍实现亮眼增长。

阿里巴巴广告收入增长主要在于下沉红利、直播导购带动 GMV 增长;京东拼多多也有亮眼表现。

信息流广告:短视频挤压其他媒体,微博、朋友圈供过于求的情况下收入增速持续下移。

信息流广告收入=广告总条数*填充率*平均 CPM 单价,其中广告总条数取决于人均 feeds和加载率。由于当前流量增长有瓶颈,各平台主要通过加载率拉动增长。但广告位供给迅速增多,而市场需求疲软,使平台增长不及预期。其中品效合一的短视频抖音由于时长占比较高形成头部效应,对朋友圈、微博等信息流广告有一定挤压效应。

品牌广告:视频广告、楼宇广告周期性明显,总体疲软;芒果超媒低基数下逆势增长。

投资建议:行业低谷期,静待拐点,重点关注逆势增长的垂直平台芒果超媒;关注分众传媒在拓展消费类客户上的边际变化。

风险提示:内容产品上线进度及表现不及预期;文化产业监管趋严;行业竞争加剧。(来源:申万宏源 文/林起贤 编选:网经社)

浙江网经社信息科技公司拥有17年历史,作为中国领先的数字经济新媒体、服务商,提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务;(1)面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务;(2)面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务;(3)面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务;(4)面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,免费注册体验全库)基于电商行业17年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【关键词】 短视频电商广告
【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”