当前位置:100EC>数字研究>研报:东兴证券:互联网催生新业态 新业态带来新活力
研报:东兴证券:互联网催生新业态 新业态带来新活力
石伟晶 辛迪东兴证券发布时间:2020年05月08日 10:06:23

(网经社讯)出版体制改革和技术发展是产业发展核心动力。1978 年之前,我国出版业是单一的国有体制,出版、印刷、发行均是全民所有制单位,目前传统出版产业链中发行与印刷环节基本均对民营资本和外资开放,尽管出版编辑环节仍有较高准入门槛,民营资本参与出版环节需与国有出版社合作,外资禁止进入出版编辑领域,但出版产业市场化已经形成。而技术变革主要是通过互联网从出版物形态、发行渠道、经营理念和业务模式等方面对传统出版产业进行改造。

内容服务商是数字出版核心环节。在数字出版产业链中,互联网内容服务商聚合作者或版权代理机构旗下图书版权,并整合分发给读者。传统出版机构加速数字化转型,大部分出版社由于不具备自建线上内容整合分发平台的技术和资本,倾向于选择投入产出比更高的平台合作方式。在此趋势下,互联网内容服务商的平台价值将日趋凸显。

付费和广告驱动数字出版市场增长。目前数字阅读用户付费率偏低,阅文集团与掌阅科技财报显示,旗下活跃用户付费率均不足10%,数字阅读付费市场空间广阔。2018 年免费阅读崛起,但头部免费阅读应用与头部付费阅读应用用户重合度较低。未来,免费模式或与付费模式长期共存,用户充值与广告变现将成为数字阅读主要盈利模式。

有声书丰富数字出版业态。据荔枝招股书,2018 年,中国互联网音频市场规模为16 亿美元,渗透率(按收入计)为6%,而美国互联网音频市场规模为69 亿美元,渗透率达到20%。国内互联网音频市场将持续增长。根据易观千帆数据,掌阅、QQ 阅读2020 年1 月的月活数量分别为5533 万和4920 万,喜马拉雅、懒人听书、蜻蜓FM 的月活数量为8684 万、3457 万和2022 万,掌阅、QQ 阅读等数字阅读平台进入有声读书市场具有用户规模优势。

IP 开发增厚出版产业价值。以《哈利·波特》畅销书为例,基于其IP 的出版、电影、DVD 及有线电视播放权、网络游戏、主题公园等商业总价值达70 亿美元;国内网络文学作品《鬼吹灯》及授权的电影、动漫、游戏合计产生的商业价值超过4 亿美元。文学作品作为IP 的重要源头,其全产业链开发价值在海内外均以得到商业证明。

投资建议:国内传统出版产业积极拥抱互联网,电子书、有声书、视频书等创新内容业态不断涌现,数字阅读平台、音频平台迎来内容红利,平台价值日趋凸显。

数字出版相关标的:掌阅科技、阅文集团。

风险提示:短视频等新业态产品对用户阅读时长侵占、数字阅读用户付费率提升不及预期、数字出版监管政策趋严等。

浙江网经社信息科技公司拥有17年历史,作为中国领先的数字经济新媒体、服务商,提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务;(1)面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务;(2)面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务;(3)面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务;(4)面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,免费注册体验全库)基于电商行业17年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【关键词】 互联网石伟晶辛迪
【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”