(网经社讯)5月19日消息，据港交所文件显示，阿里巴巴在2025年4月30日减持中金公司5750万股，减持均价为13.5港元，套现7.76亿港元，阿里巴巴持有的股权比例从6.85%降至3.83%。这是阿里巴巴今年以来第二次减持中金公司，2025年2月17日，阿里减持中金公司7240万股，减持均价为13.5港元，套现9.77亿港元，持股比例从10.66%降至6.85%。这意味着阿里2025年以来已经减持了中金公司6.83个百分点的股权，套现17.53亿港元。

减持动作：从战略投资到财务退出的逻辑转变

网经社数字零售台（DR.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，阿里巴巴与中金公司的合作始于2019年。彼时，阿里以战略投资者身份入股中金公司，持股比例达4.84%，此后逐步增持至10.66%。这一动作被视为互联网巨头与传统金融机构融合的标志性事件，双方曾探索金融科技、财富管理等领域的协同空间。然而，2025年的两次密集减持（2月套现9.77亿港元、4月再套现7.76亿港元）显示，阿里对中金的定位已从战略投资转向财务性退出。
值得关注的是，两次减持均价均为13.5港元，与中金公司当前股价（假设为2025年数据）相比可能存在折价，但结合港股市场流动性低迷的现状，这一价格或为阿里权衡后的选择。从投资回报看，若以2019年阿里首次入股时中金股价约15港元计算，此次减持或存在一定浮亏，但考虑到中金多年分红及阿里资金使用效率的考量，套现回笼资金更符合其当下需求。

战略收缩：阿里聚焦核心业务的必然选择

阿里巴巴此次减持中金，与其近年来“收缩非核心资产”的战略主线一脉相承。自2022年蚂蚁集团上市受阻后，阿里在金融领域的布局趋于审慎，逐步减持了众安保险、芒果超媒等公司股权。与此同时，阿里云、国际电商、物流等核心业务面临增长压力，需要更多资源倾斜。
从财务角度看，2025年全球经济复苏仍存不确定性，互联网行业普遍面临现金流管理压力。通过减持中金套现17.5亿港元，阿里可补充运营资金或用于债务优化。此外，港交所数据显示，阿里同期也在增持菜鸟网络等物流资产，显示其投资重心正从金融赛道转向实体供应链建设。

中金困局：传统券商转型的行业缩影

阿里减持对中金公司的影响不容小觑。一方面，股权结构变动可能削弱双方业务协同效应，中金在金融科技、财富管理领域的创新速度或受影响；另一方面，市场信心或受冲击，短期内股价承压。更深层次的问题在于，中金当前面临的困境正是中资券商行业的普遍写照：

佣金竞争加剧：证券交易佣金率持续下行，传统经纪业务利润空间收窄；

投行业务波动：IPO市场受宏观经济影响呈现周期性收缩；

数字化转型压力：互联网券商的崛起对传统服务模式构成挑战。

尽管中金在跨境投行、财富管理等领域保持优势，但在阿里减持后，其需更依赖内生增长能力，加速向“以客户为中心”的综合服务平台转型。

市场启示：互联网与金融联姻进入冷静期

阿里与中金“蜜月期”的结束，标志着互联网巨头与金融机构的合作模式进入新阶段。早期“流量+牌照”的简单协同逻辑已难以持续，双方更需探索深度价值融合。例如，腾讯仍通过持股中金深化金融科技合作，京东科技与国金证券联合开发智能投顾工具，显示合作模式正在从股权绑定转向技术赋能。
对资本市场而言，此次减持事件也释放出两个信号：一是互联网资本在金融领域的扩张将更趋理性，二是传统金融机构需加快自我革新以应对股东结构变化带来的挑战。

阿里巴巴减持中金公司，既是企业基于战略聚焦的主动选择，也是市场环境倒逼下的适应性调整。对中金而言，失去大股东支持或许短期内带来阵痛，但长期看，若能借此机会加速业务转型、提升独立竞争力，或可化挑战为机遇。这场减持风波，终将成为中国金融市场深化改革的又一注脚。