(网经社讯)国内产业链初步成型,上中下游各司其职。经过近年的快速发展,国内人工智能产业逐步分化出了上中下游,其中上游提供基础能力;中游将基础能力转化成AI技术;下游则将AI技术具体运用到特定行业,形成生产力。由于下游应用行业非常多,限于篇幅,本篇将重点分析行业的中上游,后续文章将对行业下游进行深入分析。

        国内市场规模超千亿元,政策规划空间达万亿元。由于中游是核心技术环节,我们根据中游的技术分类对市场空间进行估算,其中智能语音将保持40%左右的稳定中高速增长、计算机视觉将连续超过100%爆发增长、自然语言处理将以20%的增速稳步发展、其他类的潜在空间也十分巨大。综合来看,国内人工智能市场空间规模到2020年将超千亿元,而根据国务院的新一代人工智能规划,到2030年国内人工智能的核心产业规模将达到万亿元,相关产业规模将达10万亿元。

        上游AI芯片公司国内较为弱小,数据资源公司值得培育。国内AI芯片公司集中在设计环节,而IC设计行业国内较为弱小,2017年在全球市场占比仅有11%,且偏低端,未来将面临较大挑战,但在当前中美贸易战背景下,部分龙头公司如海思、寒武纪、紫光展锐依然值得跟踪。数据资源公司当前处于发展初期,作为行业服务提供商其成长的确定性和现金流表现均十分优秀,未来值得长期培育,典型公司如海天瑞声的业务拓展迅速,财务报表稳健。

        中游技术平台公司将成为产业链中的核心玩家。中游技术平台作为连接上下游的核心环节,在产业链中具备核心价值。其中智能语音和计算机视觉的技术相对成熟,应用前景确定性高,同时国内这两个领域的公司发展较快,头部公司已经脱颖而出。科大讯飞在智能语音市场占比达44%,商汤科技在视觉类公司中市场占比达30%。

       不同领域企业特点不同,经营策略有所区别。AI芯片公司建议聚焦龙头,资产类业务需根据财务状况谨慎处理;数据资源公司建议提前布局,全方位经营,包括资产类以及存款类业务;技术平台公司建议针对头部企业中短期拓展存款类业务,未来可考虑进行资产类业务的投放。

       三大风险需要关注。尽管人工智能行业的长期前景光明,但巨头调整战略风险、技术创新风险、中美贸易战风险需要关注（来源：招商证券 编选：网经社）